綠色金融首次被納入G20峰會重點議題。以金融推動氣候變化、污染治理等環境保護問題不僅是全球性的共識，也成為我國尋找經濟新增長的“風口”。8月31日，七部委聯合印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》，激勵更多社會資本投向綠色產業。

在當下經濟結構調整轉型期，綠色金融的需求正持續擴大，綠色債券便是其中一個典型的資本工具，未來有望成為刺激綠色產業發展的“經濟杠桿”。

綠色債券發行規模快速增長

綠色債券即所籌資金用于綠色項目的債券，是綠色企業及綠色項目的重要融資渠道。從2016年初至7月中旬，我國發行的綠色債券總金額已經達到750億元人民幣，占同期全球綠色債券發行量的33%，已經成為全球最大的綠色債券市場。

在這波快速發展的背后，離不開政策的關注和扶持。2015年12月，央行宣布在銀行間債券市場推出綠色金融債券。發改委也發布《綠色債券發行指引》，希望發揮企業債券融資作用，積極探索利用專項建設基金等建立綠色擔保基金。

在證監會大力推動下，今年3月和4月，上海證券交易所和深圳證券交易所分別發布了開展綠色公司債券試點的通知，明確了在現行公司債券規則框架內推進交易所市場綠色債券試點工作，并融入國際綠色債券的重要原則。

記者了解到，通過各方的共同努力，目前已有5單綠色公司債券及1單綠色資產支持證券通過審核，成功發行并在上交所上市，還有一批優質項目正在推進過程中。

試點開始后短短數月，綠色公司債券試點已覆蓋普通公司債券、資產支持證券、熊貓公司債券、可續期公司債券等各種產品類型。

合晟資本投資經理曹晉在接受新華網記者采訪時指出，目前發改委、央行、證監會以及交易所等多部門統籌協同合力，讓業內看到了綠色債券發展的藍海。

券商資深人士告訴記者，雖然從市場整體來看，特別是與國外相比，我國目前的綠色債券對接政策尚不甚完善，但這也是一個循序漸進的過程，未來發展空間和潛力非常大。

為綠色產業“量身訂做”的融資工具

記者從滬深交易所了解到，作為公司債券的一個子品種，綠色公司債券的募集資金不僅要用于綠色項目的建設、收購、運營與再融資，同時在申報環節及存續期內還應當強化綠色募投項目的信息披露要求，并鼓勵由第三方專業機構進行綠色鑒定，確保募集資金投向綠色產業。

一位業內專家表示，不少綠色產業，譬如節能環保業的投資回報周期較長，而且單體項目盈利水平相對較低，所以綠色產業企業需要大量低成本資金的支持。

“過去國內綠色產業融資模式較為單一，歷史上融資成本較傳統行業無明顯優勢。綠色公司債券就是為這類企業“量身訂做”的、具備“多、快、好、省”優勢的融資工具。”該專家說。

綠色公司債券試點推出至今，誕生了一個又一個經典的案例。

香港聯交所上市公司北控水務集團有限公司于今年8月1日完成發行的7億元綠色公司債券，這是首單由境外非金融企業在境內發行的專門用于綠色項目的人民幣債券，俗稱“綠色熊貓公司債券”。本期債券期限為8年，發行利率為3.25%，超額認購倍數高達4.72倍，獲得了市場追捧。

上周，金風科技發行的全球首單以人民幣計價的非金融企業綠色ABS成功在上交所掛牌，發行規模共計12.75億元，分為5檔，加權平均利率僅3.98%，較同期銀行貸款基準利率下浮16.22%，創下非金融企業ABS發行利率新低紀錄，體現了市場對綠色產品的認可。

為保證綠色公司債券的質量，上交所還充分借用外界的專業力量，鼓勵綠色公司債券發行人聘請獨立第三方專業機構進行綠色認證。

8月16日，中國節能環保集團公司（以下簡稱“中節能”）成功發行當時最大規模的綠色公司債券，是國內首單經過雙重綠色認證的綠色公司債券。此次債券注冊總規模為50億元，本期發行30億元，兩個品種均創下綠色公司債票面利率的新低，其中，3+2年期品種發行10億元，票面利率2.89%，5+2年期品種發行20億元，票面利率3.13%，同時也是發行人歷史上同期限債務融資工具的最低成本。

8月30日剛發行的中國三峽集團綠色公司債，60億元的規模創下了綠色公司債的最高紀錄，同時也受到投資者踴躍認購，10年期品種創下非金融企業同期限公司債的歷史最低發行利率。

債券市場分析師認為，相對今年債市出現不少違約現象，綠色公司債券試點出臺以來，這些有質量的好項目，不僅響應了國家發展綠色金融的號召，也為行業樹立了標桿作用。

構建“綠色體系”非一朝一夕

G20峰會開幕前夕，在中國金融四十人論壇和北方新金融研究院聯合主辦的首屆“天津綠色金融論壇”上，中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長方智勇說，綠色債券不僅僅是資產配置的需要，更是社會進步、公眾責任意識提升的現實要求。目前，國內綠色債券發展還處于一個初級階段，在制度建設、信息披露以及第三方認定機構等方面還有較大發展空間。

有業界專家向新華網記者表示，目前兩大交易所已出臺并開展落實了一系列措施，在綠色公司債券的產品創新等方面取得的成效令人鼓舞，后續將期待通過提供稅收優惠等，加強對投資者綠色意識方面的積極引導。

記者從上交所相關部門了解到，上交所計劃進一步引入中長期投資者和專業綠色投資者，從源頭降低綠色發行人的融資成本；在時機成熟時建立綠色公司債板塊、編制綠色債券指數，擴大綠色債券市場影響力。

深交所也表示，將加大市場宣傳力度，向企業、地方政府積極推廣綠色債券、綠色資產支持證券品種，加大對綠色債券中介機構的培訓和支持力度，促進綠色中介服務機構專業隊伍的發展。

曹晉在采訪中強調對綠債前景的看好。他指出，政府可以通過如財政貼息、地方的綠色產業基金貼補這部分中間的利差，或者增強一些相關的產業基金擔保把信用等級升高的方式，增強綠債對投資人的吸引力。

但他同時提示避免“唯綠色論”而忽視其風險，并呼吁各界在社會價值的引導的同時，兼顧行業資質和發展前景。

畢竟，綠色公司債券的發展是一項系統性工程，構建完善高效的綠色金融體系并非一朝一夕之功。