宏觀經濟增速放緩,煤炭消費彈性減弱,煤炭消費量-3%的增長率有可能成為未來2-3年的常態。預計2016年GDP為6.7%,十三五期間6.5%左右,經濟持續放緩,依據歷史數據測算當GDP增速在9%以上時,煤炭消費彈性能夠維持在0.5以上,GDP增速低于8%以下,煤炭消費彈性成負數。第一、二、三產業的煤炭消費量占比分別為1.5%、79.9%和18.6%,隨著經濟結構轉型的持續推進,第三產業對GDP的貢獻度日益上升,而作為煤炭消費主力的第二產業相對增速放緩,未來煤炭消費增速不容樂觀。我們認為煤炭消費彈性維持在-0.5左右,煤炭消費量-3%的增長率有可能成為未來2-3年的常態。
環保壓力下的能源替代加速。碳減排要求煤炭消費占比下降,2020年比2005年單位GDP產生二氧化碳比重下降40-45%。我們測算2020年實現減排45%的目標需將煤炭消耗占比下降到62%。大氣污染防治嚴控煤炭消費,2014能源發展戰略行動計劃指出到2020年煤炭消費比重下降到62%,非化石能源的比重上升到15%;到2030年煤炭消費比重下降到57%,非化石能源比重上升到20%。
預計十三五期間煤炭行業持續負增長。煤炭行業的四大下游電力(51%)、鋼鐵(11%)、建材(12%)和化工(4%)占總煤炭消費量的80%左右。通過測算下游行業增速及耗煤量變化,我們預計2016-2020年煤炭消費量分別為36.7億噸、35.7億噸、34.9億噸、34.1億噸和33.3億噸。預計2016-2020年煤炭消費需求增速分別為-3.4%、-2.7%、-2.4%、-2.3%和-2.3%。
責任編輯: 曹吉生