1月7日，伊朗外交部稱沙特軍機在也門的空襲行動中“蓄意”轟炸伊朗駐也門使館，造成一些外交官員受傷，沙特和伊朗的緊張關系再次升溫。緊張的中東局勢，持續的低油價，復雜的宗教、政治、能源博弈，也進一步把“內憂外患”的沙特推到了風口浪尖。當石油不再是優勢而成為一種負擔，一直“土豪”了很多年的沙特終于不得不面對國內經濟、社會危機以及外交問題，其決策也必將對未來國際原油市場造成深遠影響。

近日，布魯金斯學會研究員Luay al-Khatteeb表示，沙特阿拉伯正在面臨一個經濟上的“定時炸彈”，如果不及時拆除，將會在國際和國內產生“嚴重且不可逆的”影響。Luay al-Khatteeb認為，2014-2015年世界石油價格的大跌使沙特王國占總收入77%-88%之間的主要收入來源嚴重崩潰。過去的兩年，沙特已經宣布了自2007年以來最嚴重的預算赤字，政府也已被迫動用其海外儲備并且發行了債券。

石油危機與沙特阿美上市傳聞

Luayal-Khatteeb表示，2014-2015年油價的下跌跟以往歷史上的下跌是不一樣的，這次是由傳統和非傳統的產油國共同造成的前所未有的過剩。先進的技術、非常規能源的供應，導致了市場份額異常激烈的競爭，沙特阿拉伯還將與伊拉克和伊朗的石油生產進行競爭。

面對油價暴跌帶來的一系列消極影響，沙特也開始采取積極的措施。本周，沙特阿拉伯正在考慮將擁有世界最大的陸上油田和海上油田、控制著1/10全球原油市場、全球最大的石油生產公司——沙特阿拉伯國家石油公司（簡稱沙特阿美，Saudi Aramco）上市。沙特副王儲穆罕默德本薩勒曼阿勒沙特(Mohammedbin Salman Al Saud)對《經濟學人》表示，他們未來幾個月內將會做出決定。他還表示，沙特阿美很可能成為世界上最有價值的上市公司。

當前，沙特阿拉伯市場上每天還保持著150-200萬桶的閑置石油。沙特目前的石油產量為每天1030萬桶，其中出口占715萬桶，315萬桶為本國需求。不過，據沙特阿美石油公司估計，沙特國內的消費正在上升。沙特阿美認為，國內的需求可能將增長到每天820萬桶，同時還有一些研究報告得出結論，到2032年百年國慶，沙特阿拉伯將成為一個石油進口國。

財政赤字和儲備減少

在沙特阿拉伯公布的2016年預算中，虧損將會達到3260億里亞爾（870億美元），其中預計的支出和收入將分別達到8400億里亞爾（2240億美元）和5130億（1370億美元）。預算中最大一部分是軍事和安全部分，達2130億里亞爾（567.9億美元），高于2015年，超過總預算的25%。軍事預算的比重表明，隨著區域緊張局勢升級，沙特更加優先考慮鞏固其權力的控制。

根據HIS（國防研究公司），到2020年，沙特阿拉伯的國防開支可以達到620億美元之多，部分原因是由于沙特在一些區域進行的軍事干預。值得注意的是，自2011年阿拉伯之春以來，利雅得的國防預算一直以每年19%的速度上升，反映了沙特當局面臨日益增長的國內和地區壓力。2015年，沙特政府的實際開支為9750億里亞爾（2600億美元），超過預算的13%，財政赤字3670億里亞爾（980億美元）。據沙特財政部數據，這些超出預算的部分主要用于公務員和軍隊的薪水、社會保障以及退休人員的保障金。

Luay al-Khatteeb稱，“沙特外匯儲備的快速消耗是驚人的。”2015年，在不到12個月的時間里，沙特王國中央銀行的外匯儲備就從732億美元下降到623億美元。根據國際貨幣基金組織的計算，基于當前的支出和赤字水平，假設預算優先級保持不變，石油市場條件保持不變，區域緊張局勢也不升級，沙特阿拉伯的外匯儲備最多可以支撐五年的財政緩沖。

沙特每年對石油和天然氣的年度補貼約為610億美元，對電力和水的補貼則近100億美元。由于政府制定的財政改革，目前沙特天然氣的價格增長了66%，乙烷增長133%，汽油增長50%。雖然被當地消費者視為大幅上漲，但比起國際市場，增長率仍然保持在相對較低的水平。相對于嚴格遵循國際貨幣基金組織的建議，復制于海灣合作委員會（GCC）的輕微價格增長更加被視為伴隨著稅收增加的緊縮方案。

失業的壓力

石油價格的急劇下降，補貼和軍費開支，包括也門的戰爭以及對敘利亞反對派的支持，都是影響沙特經濟的因素。然而這個國家面臨最大的問題還不是不斷增長的財政赤字、區域恐怖主義和宗教問題，而是持續上升的失業，這將危急沙特阿拉伯的國家安全。沙特有3080萬人年齡在30歲以下，占總人口的三分之二，伍德羅•威爾遜國際學者中心2011發表的一篇文章表明，有37%的人年齡低于14歲，而根據官方統計，當前在沙特，15歲到24歲之間的失業率是30%。

Luay al-Khatteeb認為，沙特阿拉伯需要做的是增加公私部門的合作，吸收數百萬失業青年，避免他們劃向恐怖主義或其他不安定因素。同時，他還強調，沙特政府還需要堅持國際公約下的民主人權，采納親民的政策以釋放巨大的社會壓抑。

如何應對危機？

盡管2016年預算收縮，尋找天然氣對于沙特阿拉伯來說仍然是預算中的一個優先事項。受頁巖氣競爭對手美國的刺激，沙特已著手對其東部、西北和魯卜哈利沙漠的非常規天然氣做潛力評估，據沙特官員估計，到2025年，每天可生產40億立方英尺。

此外，根據世界核協會2015年9月份公布的一份報告顯示，沙特阿拉伯計劃在未來20年建16座核反應堆，耗資共計800億美元，第一個反應堆將在2022年建成。到2040年，將建成170億瓦裝機容量的核電，提供15%的電力供應，同時太陽能裝機容量將達到400億瓦。

沙特與其他海合會成員國似乎已經達成一個海灣合作委員會廣泛實施“增值稅法”的共識，可能會在明年開始實施，旨在增加政府財政收入、減少財政赤字。雖然還未確定是否發表，但是國際貨幣基金組織已經提出了5%起始率的建議。

為了生存、安全地度過一百周年國慶，沙特正在采取緩慢但積極的步驟，從“食利者模式”轉向多樣化的能源組合和收入來源。不過，有分析人士認為，這些經濟改革的結果，將是整合失業青年成為國家經濟的推動者而不是受益者。他們表示，如果沙特忽略年輕人在公共部門和重要私營部門的有效整合，可能會促使被剝奪權利的青年變得更加激進甚至加入激進組織，最終將威脅到國家安全、進一步破壞這一地區的穩定。

“將外部事務的優先級置于國內事務之上、對政治社會和體制改革敷衍了事、資助反對派組織、將大量外匯儲備用于軍事、忽視下一代人的需求是沙特阿拉伯必須停止的事情，”Luayal-Khatteeb稱，“如果想要從深淵前退回來，利雅得需要著手思維觀念的轉變，而不是繼續忽視趨勢的變化。”