據(jù)統(tǒng)計局網(wǎng)站消息，初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值140667億元，按可比價格計算，同比增長7.0%，創(chuàng)2009年金融危機以來同季最低增速(2009年一季度增速為6.5%)。

官方解讀：

盛來運表示，今年一季度增速回落，還是在預料之中。中央經(jīng)濟工作會議和《政府工作報告》都曾提到，今年經(jīng)濟運行的困難比去年要多，經(jīng)濟存在下行壓力。從現(xiàn)在的情況來看，情況確實如此。下行壓力主要來自于兩個方面：一是從國際層面來看，主要是世界經(jīng)濟仍處在危機后的深度調(diào)整之中，經(jīng)濟復蘇比較緩慢。目前的世界經(jīng)濟格局分化態(tài)勢比較明顯。不僅發(fā)達國家和發(fā)展中國家走勢出現(xiàn)分化，發(fā)達國家內(nèi)部，美國、歐洲、日本這些國家的走勢也出現(xiàn)了明顯分化，而且它們的匯率政策也不一樣，匯率變動也比較頻繁，再加上世界大宗商品價格大幅波動，一些地緣政治沖突有增無減，這些不確定性加大了世界經(jīng)濟復蘇的難度，也增加了經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。世界經(jīng)濟的貿(mào)易量復蘇動力不足。有一個指標“波羅的海貿(mào)易指數(shù)”，3月末只有600點，比年初減少了21.6%。這說明世界整體的貿(mào)易，外部需求明顯不足，一定程度上影響了我們的出口。

第二方面，下行壓力來自于國內(nèi)。當前正處在“三期”疊加的關鍵階段，增速換擋的壓力和結(jié)構調(diào)整的陣痛相互交織，新動力加快孕育，但新動力的體量還比較小，雖然增速比較快，但短期內(nèi)難以彌補傳統(tǒng)動力的消退帶來的影響。所以，經(jīng)濟目前處在新舊動力轉(zhuǎn)接的關鍵階段，存在下行壓力。

對于一季度經(jīng)濟速度的回落應該是在預期之中的。這種回落也很正常，因為中國經(jīng)濟進入新常態(tài)以后，增速換擋、增速回落一定程度上講有利于調(diào)結(jié)構和轉(zhuǎn)方式。

專家解讀：

李大霄（財苑）指出，一季度GDP增速7%，創(chuàng)6年新低，經(jīng)濟增速放緩，數(shù)據(jù)偏弱，穩(wěn)增長政策仍然需要加力，建議加大直接融資力度，有效降低企業(yè)融資成本，采取有效措施切實穩(wěn)定經(jīng)濟增長。數(shù)據(jù)偏弱對市場影響偏負面。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌（財苑）表示，經(jīng)濟增速和通脹率雙雙持續(xù)下行，表明總需求小于供給能力，出現(xiàn)產(chǎn)出負缺口。

國務院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所副所長李佐軍則認為，經(jīng)濟下行的根本原因是政府主導型粗放經(jīng)濟發(fā)展模式，已遇到了人口紅利減少、資源環(huán)境約束、工業(yè)化階段轉(zhuǎn)換、投資邊際效益遞減、收入不均抑制消費等構成的天花板。

機構解讀：

民生證券李奇霖點評認為，二三季度經(jīng)濟仍有內(nèi)生下行壓力。預計未來政府會加大穩(wěn)增長的力度，一帶一路的大項目清單將陸續(xù)公布落實，京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃和長江經(jīng)濟帶規(guī)劃也有望在二季度公布，以交通、環(huán)保和“互聯(lián)網(wǎng)+”為核心的基建投資將馳援托底經(jīng)濟。

1、2015年一季度GDP增長7%，符合預期，但環(huán)比增幅1.3%卻是歷年最弱的。展望未來，因外需羸弱、房地產(chǎn)下行和制造業(yè)產(chǎn)能過剩拖累，經(jīng)濟內(nèi)生下行不減，預計穩(wěn)增長力度會有所加大，二季度經(jīng)濟能否企穩(wěn)還看穩(wěn)增長力度。

2、1-3固定資產(chǎn)投資累計同比13.5%，增速繼續(xù)放緩，未來還有下行壓力。房地產(chǎn)銷售反彈一方面因去年同期低基數(shù)，另一方面因貨幣寬松和利好政策支持，但考慮到人口和庫存壓力，反彈可持續(xù)性存疑，銷售不見真正拐點，不能帶動庫存有效去化，未來房地產(chǎn)投資增速還將不斷下行；制造業(yè)終端需求不足，過剩產(chǎn)能未出清，未來趨勢以去庫存、去產(chǎn)能和去杠桿為主，制造業(yè)投資繼續(xù)下行；商業(yè)銀行風險偏好回落，對私營部門信用惜貸抽貸，融資成本高企，私營部門難有資本開支動力。要想投資企穩(wěn)，只能依賴基建投資加碼。

3、一季度出口3.15萬億元，增長4.9%，出口穩(wěn)而不強。對內(nèi)看，人民幣實際有效匯率仍不斷攀升，再加上融資環(huán)境偏緊和勞動力成本制約，出口內(nèi)生增長動力不強。未來出口的關鍵看“一帶一路”推動下新的貿(mào)易區(qū)域拓展。

4、1-3月社會零售增速10.6%，繼續(xù)放緩。首先，房地產(chǎn)銷售下行，促使家具、家電和建材裝潢等消費均放緩；其次，前期經(jīng)濟下行、流動性收縮，居民收入增速乏力將后周期影響消費。最后，“三公”消費和反腐對消費負面沖擊還未結(jié)束。

5、經(jīng)濟下行中也有積極變化。人口紅利消褪，低端勞動力供給收縮，國民收入分配向勞動力傾斜，促使服務業(yè)、消費等第三產(chǎn)業(yè)繼續(xù)高增長，第三產(chǎn)業(yè)吸納就業(yè)能力增強；勞動力成本上升倒逼經(jīng)濟轉(zhuǎn)向技術進步，工業(yè)增加值雖然慘淡，但高端裝備制造和計算機通信等行業(yè)表現(xiàn)相對較好。

6、展望未來，二三季度經(jīng)濟仍有內(nèi)生下行壓力。首先，盡管貨幣寬松，但貨幣政策機制傳導不暢，實際利率依然高企，私營部門很難有內(nèi)生的資本開支動力；其次，盡管支持下地產(chǎn)政策頻出，房地產(chǎn)銷售也似有回暖，但可持續(xù)性尚待觀察，高企的待售和在建面積意味著房企短期內(nèi)還將繼續(xù)去庫存，投資反彈至少也得在今年三季度以后。再次，過去房地產(chǎn)和基建繁榮留存的過剩的重工業(yè)產(chǎn)能將長期面臨去化壓力，進而制約資本開支。最后，制約出口的實際有效匯率攀升、勞動力成本上升以及全球貿(mào)易再平衡等內(nèi)外部因素短期不會有改變。

7、經(jīng)濟內(nèi)生下行壓力大，預計未來政府會加大穩(wěn)增長的力度。一帶一路的大項目清單將陸續(xù)公布落實，京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃和長江經(jīng)濟帶規(guī)劃也有望在二季度公布，以交通、環(huán)保和“互聯(lián)網(wǎng)+”為核心的基建投資將馳援托底經(jīng)濟。在財政和土地出讓收入雙放緩，PPP短期難堪大任的壓力下，貨幣會寬松積極配合公共部門需求的再擴張，降準、降息還會出現(xiàn)，再結(jié)合近期政策風向：政策性銀行改革+信貸抵押再貸款+總理強調(diào)定向調(diào)控，PSL和再貸款等定向?qū)捤纱胧┮矟u行漸近。