受石油輸出國組織(歐佩克)宣布不減產的影響，國際油價上周最后一個交易日暴跌逾10%，創下四年以來最低水平，未來油價將繼續下跌的市場預期升溫。在全球經濟復蘇乏力的背景下，油價持續大幅下滑可能引發經濟動蕩，對石油出口國造成很大負面影響，但石油進口地區的消費者將從中獲利。另外，由油價下跌引發的全球通脹預期走低，也將進一步增加全球經濟前景的不確定性。

石油市場或迎低價時代

受歐佩克拒絕減產救市的重大利空影響，國際油價11月28日大幅下挫。截至當日收盤，紐約商品交易所2015年1月交貨的輕質原油期貨價格下跌7.54美元，收于每桶66.15美元，跌幅為10.2%，創下自2010年5月以來的最低收盤價。2015年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.43美元，收于每桶70.15美元，跌幅為3.3%。

歐佩克11月27日在維也納舉行部長級會議。盡管受到來自委內瑞拉、厄瓜多爾等國家要求減產穩價的壓力，但因沙特阿拉伯、科威特等主導國的反對，歐佩克會后仍然宣布不減產，將石油日產量保持在3000萬桶的水平。該組織預計，2015年全球原油需求為日均9230萬桶，原油產量的增加主要來自于非歐佩克國家。

受原油市場供過于求、全球經濟增長不確定性、美元走強、地緣政治沖突升級等影響，近幾個月以來原油價格一路走低。國際油價自6月份以來已累計下跌35%。

業內人士推測，在未來一段時間內，油價仍將保持下跌態勢，低油價可能成為新常態。新加坡輝利期貨公司投資分析師丹尼爾·昂表示，歐佩克維持產量不變的決定是油價快速下跌的主要原因，據此推斷，油價在今年剩余時間里可能繼續走低，預計紐約輕質原油期貨價格在今年年底將降至略高于每桶60美元，倫敦布倫特原油期貨價格則降至每桶65美元左右。

沙特前石油大臣首席顧問穆罕默德·薩班日前表示，無論歐佩克是否采取減產措施，國際油價下跌的趨勢無法阻止。未來數年，世界石油市場將迎來低價時代。

產油國經濟風險增加

國際油價的大幅下跌是當前全球經濟復蘇乏力的一個跡象，而在經濟前景黯淡的背景下，油價持續走低給一些石油生產國、尤其是嚴重依賴石油出口的國家帶來巨大的經濟和財政風險，從而進一步增加經濟的不確定性。

首當其沖的是俄羅斯。受西方國家制裁和資本外逃的影響，俄羅斯經濟開始陷入衰退，油價下跌更是讓石油出口占國家收入一半的俄羅斯經濟雪上加霜。俄羅斯財政部長西盧安諾夫日前表示，國際市場低油價致使俄羅斯損失1000億美元，今年以來盧布貶值幅度達30%，只要油價繼續下跌，盧布就會繼續貶值。

據俄羅斯《莫斯科時報》報道，受油價暴跌的影響，盧布對美元上周累計下跌11%，為有記錄以來表現最差周之一，其中，盧布對美元在11月28日盤后交易中一度跌至50.01的歷史低位。盧布貶值進一步推升了俄羅斯的通脹水平，目前該國通脹率為8.4%，遠超俄羅斯央行確定的2014年4.5%的通脹目標。

為應對因油價下跌引起的經濟動蕩，俄羅斯中央銀行11月28日宣布將采取措施對外匯市場進行干預，規定從12月1日至12月14日，外匯市場每天交易總額不超過20億美元。俄羅斯央行稱，此舉是為了限制投機行為以保持外匯市場穩定。