10月9日登陸上期所的石油瀝青期貨如今迎來“滿月”。回顧上市以來的表現，瀝青期貨市場整體運行平穩，交投較為活躍，在總體風險可控的同時價格發現功能也在逐步顯現，受到了國內外產業鏈企業廣泛關注。

據統計，從10月9日到11月8日共計23個交易日內，瀝青期貨各月合約累計成交394.2萬手（合計3942萬噸），總成交金額為1729.8億元，各合約總持倉量72412手。其中，10月9日上市交易當天累計成交34.8萬手（348萬噸），成交金額157.9億元，總持倉70826手。最高日成交為10月30日的39.4萬手、成交金額168.4億元，最高日持倉為10月28日的97430手。日均交易量17.14萬手、日均成交金額75.21億元。

由于近期國際原油價格波動頻繁，瀝青期貨首月以來也出現振蕩下跌。對此，一些市場分析人士認為，受國際原油價格下跌及國內市場需求較淡影響，10月28日瀝青主力合約BU1402價格大幅下跌正是瀝青期貨市場價格發現功能的初步體現。從瀝青期貨合約間的價差結構來看，呈現出遠期向近期逐月貼水的狀態，與國際市場石油期貨的價格結構特征相一致。

“瀝青期價從上市以來整體呈現下行行情，符合對未來冬季現貨需求看淡、價格走低的市場預期，也體現了期貨的遠期價格發現及套期保值功能。”中糧期貨執行董事趙源遠認為，瀝青期貨同時作為一種金融產品，其價格波動也受到其他因素影響。瀝青期價運行走勢與上證指數、WTI、布倫特原油、文華商品指數也表現出較高相關性，反映其與市場相關品種間的緊密聯系。總體來看，瀝青期價走勢受宏觀經濟的影響大于受上游成本變動的影響。

永安期貨分析師全峰對期貨日報記者表示，由于四季度瀝青終端需求的轉弱，瀝青現貨市場一直較低迷，期貨價格隨之持續走弱。而從市場了解到的部分情況看，目前參與期貨交易的石油產業鏈企業運作都較為謹慎，同時也在摸索建立健全各種內控制度，為今后企業參與期貨市場的套期保值做好準備。

來自中糧期貨的調研情況也顯示，當前瀝青期貨交易活躍、持倉量大的僅有BU1402單個合約，入市參與的多為機構資本或投機散戶，而瀝青現貨經營者尤其是瀝青消費方觀望者居多。由此有市場人士建議，后續交易所、期貨公司等方面可進一步對瀝青上下游實體企業進行期貨推廣及相關培訓，便于石油瀝青期貨持續有效運作，并充分發揮其市場功能。

對此，上期所相關人士表示，石油瀝青期貨上市僅一個月，要真正充分發揮其功能作用還需要一個漸進的培育過程，需要市場的呵護。對于參與期市的瀝青企業而言，面對新市場也還需有一個探索和熟悉的過程。這位人士同時表示，上期所將會密切跟蹤瀝青期貨運行情況，重視瀝青期貨運行特點，制定風險防范、輿論宣傳、市場培訓和投資者教育等一攬子工作計劃，促進瀝青期貨功能的逐步發揮、逐漸成熟。