國務院發布《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，鎖定鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶五大產能嚴重過剩行業。《意見》地位高，認識深，可操作，明確將化解產能過剩列入地方政府政績考核指標體系（KPI）。對于當前產能過剩行業的現狀以及其背后的原因認識得非常深刻。《意見》提出了八大主要任務和具體對策，具有很強的可操作性。是一份以市場為導向的指導意見，很接地氣。我們認為在該《意見》指導下，鋼鐵行業的供需平衡將顯著改善。

鋼鐵產能2014-2015年見頂，2016年以后盈利恢復。原“十二五”規劃淘汰煉鋼產能4800萬噸，截至2013年底完成淘汰4446萬噸，在提前一年完成原計劃的基礎上，再增加淘汰1500萬噸，截至2017年完成淘汰8000萬噸以上，這意味著未來四年年均淘汰近900萬噸。2015年以后每年新增鋼鐵產能在1000萬噸以內，因此2015年以后鋼鐵產能不再有凈增。

在需求增速平穩下移，保持小幅增長，出口穩步增加的假設下，鋼鐵行業的產能利用率將在2014年恢復至80%，2016年升至85%，屆時鋼鐵行業利潤率將接近2009-2011年的水平。

鑒于當前鋼鐵股價反映了極低的市場預期，兩年后的盈利改善也有望帶動預期改善，從而提升鋼鐵板塊估值。利好鞍鋼、馬鋼，以及土地價值較高的杭鋼股份。