財(cái)經(jīng)記者出身的童第軼,其管理的陽(yáng)光私募在2009年取得了137.2%收益率，并于近期獲得“金融奧斯卡”之稱的金蟬獎(jiǎng)——最具成長(zhǎng)性私募基金獎(jiǎng)，這位被業(yè)內(nèi)稱為“最帥”陽(yáng)光私募掌門人如何看待2010年市場(chǎng)?哪些板塊存在投資機(jī)會(huì)?理財(cái)一周報(bào)就此專訪了童弟佚。

　　兩會(huì)前后可能加息

　　理財(cái)一周報(bào)：對(duì)于2010年，您對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭怎么看?

　　童弟佚：我認(rèn)為2010年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展重心將由保增長(zhǎng)向“調(diào)結(jié)構(gòu)，促內(nèi)需”的方向轉(zhuǎn)變。

　　今年經(jīng)濟(jì)政策考慮的重要問題是通脹，所以我覺得央行超市場(chǎng)預(yù)期在年初就上調(diào)準(zhǔn)備金率是一個(gè)預(yù)防通脹的戰(zhàn)術(shù)措施。而且這只是第一步，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)出臺(tái)各種措施再調(diào)整。其中不排除實(shí)施更為嚴(yán)厲的加息措施。

　　關(guān)于通脹，我的觀點(diǎn)是上半年一定要把這個(gè)限定在一定低的范圍之內(nèi)，否則今年下半年，或者明年，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)還是在低位持續(xù)低迷的話，而我們國(guó)內(nèi)通貨膨脹非常高甚至蔓延開來(lái),這是非常危險(xiǎn)的。

　　關(guān)于加息，關(guān)鍵還是看當(dāng)月的CPI數(shù)據(jù)，而加息時(shí)點(diǎn)的選擇應(yīng)該會(huì)在兩會(huì)前后。

　　理財(cái)一周報(bào)：私募行業(yè)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的行業(yè)，從宏觀政策和宏觀環(huán)境上講，今年私募行業(yè)將面臨哪些挑戰(zhàn)和機(jī)遇?

　　童弟佚：就2010年的市場(chǎng)而言，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)越好，股市風(fēng)險(xiǎn)越大。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇越快，宏觀政策就越有可能收得更緊。如果繼續(xù)復(fù)蘇，很多在2009年流入股市的實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)回流。復(fù)蘇越好，回流的量越大，速度越快，股市的流動(dòng)性也越緊。

　　股指期貨和融資融券推出以后，私募基金可以通過(guò)股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、流動(dòng)性管理、薪金管理以及資產(chǎn)債數(shù)配制等等。作為投資方將比較靈活和多樣化，股指期貨的推出將成為私募基金向?qū)_基金的真正轉(zhuǎn)身。

　　2010年上半年市場(chǎng)逐步走低

　　理財(cái)一周報(bào)：您對(duì)于2010年的資本市場(chǎng)如何展望?

　　童弟佚：上半年在政策打壓或者說(shuō)是抑制通脹的受限流通性的影響下，市場(chǎng)逐步走低。下半年甚至年中的時(shí)候，如果抑通脹的舉措產(chǎn)生了效果，經(jīng)濟(jì)還會(huì)持續(xù)健康地發(fā)展，那么下半年甚至明年A股市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。

　　2010年我還是覺得上半年要謹(jǐn)慎一些。下半年則根據(jù)經(jīng)濟(jì)實(shí)際的變化，靈活機(jī)動(dòng)操作。

　　就短期行情來(lái)看，市場(chǎng)做空動(dòng)能仍占據(jù)主導(dǎo)地位，春節(jié)前市場(chǎng)很難走出令人欣喜的行情。但可以確定的是，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)、上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好甚至增長(zhǎng)超預(yù)期的基本面下，市場(chǎng)的市盈率會(huì)持續(xù)下降，市場(chǎng)絕對(duì)下跌空間有限。

　　理財(cái)一周報(bào)：目前來(lái)看，股指期貨將成為2010年的重頭戲，那么您對(duì)于股指期貨的投資機(jī)會(huì)有哪些建議?

　　童弟佚：操作上，我建議大家如果未來(lái)想做的話，先從商品期貨開始做，因?yàn)楸旧砉芍钙谪浉軛U更高一點(diǎn)，商品期貨相對(duì)低一點(diǎn)。尤其是善于做技術(shù)分析的人，我覺得先拿商品期貨做練手，可能會(huì)好一點(diǎn)。盡管股指期貨的標(biāo)的物是股指，但是它有很多的這種杠桿操作的技巧，這些東西還是應(yīng)該在一個(gè)實(shí)戰(zhàn)的環(huán)境中鍛煉一下。

　　心理這方面的實(shí)戰(zhàn)是需要不斷的交易來(lái)獲得的，尤其是在你面對(duì)一個(gè)高杠桿的產(chǎn)品的時(shí)候，需要通過(guò)實(shí)戰(zhàn)來(lái)總結(jié)，而不是通過(guò)模擬盤。

　　看好核電、動(dòng)力電池等板塊

　　理財(cái)一周報(bào)：能否分享一些您個(gè)人的投資心得?

　　童弟佚：我認(rèn)為，買入一只股票一定要有計(jì)劃，比如這只股票的價(jià)值到底被低估了多少，包括對(duì)其股價(jià)上揚(yáng)的預(yù)期以及大盤短中期走勢(shì)的判斷等等，不要根據(jù)股價(jià)的波動(dòng)而隨意地更改計(jì)劃。

　　在市場(chǎng)中盡量避免自己的主觀情緒，要根據(jù)市場(chǎng)的情況客觀地去判斷，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，不會(huì)以人的情感、個(gè)人意志發(fā)生轉(zhuǎn)移的。

　　牛市盡量跟得上大盤，熊市里不虧損，這樣的話，循環(huán)往復(fù)，反復(fù)積累，復(fù)利的效應(yīng)會(huì)很明顯。

　　要獲取超額收益，一定要有獨(dú)特的想法和思路。市場(chǎng)處于常態(tài)時(shí)，要有正確的投資理念，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制，要經(jīng)得起市場(chǎng)考驗(yàn)。一旦市場(chǎng)中期走好，要積極進(jìn)攻，要出奇制勝，要有百花齊放的思維，才能在博弈中取得先機(jī)。

　　理財(cái)一周報(bào)：今年您看好哪些領(lǐng)域的投資?不看好哪些領(lǐng)域?是基于何種判斷?

　　童弟佚：我們主要看好核電、動(dòng)力電池、3G、軍工、農(nóng)業(yè)板塊。核電板塊和動(dòng)力電池將是2010年關(guān)注的重點(diǎn)。

　　根據(jù)新規(guī)劃測(cè)算，2020年我國(guó)核電裝機(jī)容量將達(dá)7500萬(wàn)千瓦，設(shè)備需求達(dá)到4000億元。從規(guī)劃的時(shí)間上看，未來(lái)兩年核電設(shè)備將進(jìn)入采購(gòu)高峰期。

　　動(dòng)力電池中主要包括鎳氫電池和鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，看好其中技術(shù)難度高，盈利能力強(qiáng)的核心環(huán)節(jié)生產(chǎn)商和上游資源提供企業(yè)。

　　農(nóng)業(yè)板塊中可以重點(diǎn)考慮惠農(nóng)政策的相關(guān)受益股。

　　我還看好業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的軍工行業(yè)，因?yàn)樗碇鴩?guó)家消費(fèi)。

　　對(duì)于地產(chǎn)板塊持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)槲磥?lái)政策的不確定性，存在進(jìn)一步被打壓的可能。