事件緣起:
媒體報道德國可能降低太陽能補貼電價,悲觀估計有可能從2010年4月份開始將下降16%左右,比之前預期的幅度大且開始時間早;
2008年的EEG修正案規定屋頂系統補貼電價2009年與2010年各下降8%;地面電站則是10%。
結論一:短期沖擊明顯,但中長期影響有限。
德國是目前最大的光伏消費國,2007年裝機超過1800MW,占全球的31%,預計2009年這一比例將提高到40%,德國市場的變化對全球光伏產業的發展影響重大;
但從長期看,隨著中美以及其他國家太陽能產業不斷發展,德國的占比在不斷下降;
因此我們認為此次價格下調如果落實,將對短期的德國市場。
結論二:下降后IRR仍10%以上,國內企業和薄膜更收益。
對于太陽能電站投資者,內部收益率的變化是最核心的,因此判斷此次價格波動的影響從IRR看最直觀;
盡管補貼價格的下降會降低收益率,但同時組件價格和其他成本也在下降,這兩方面同時影響的收益率。
根據德國的日照時間、組件價格和貸款利率,按照2美元/w的組件價格,可以測算得內部收益率為11.4%;若組件價格為$1.8/w,內部收益率將提高至15.8%;
因此我們認為盡管補貼下降會對產業形成沖擊,但由于組件價格的持續下降,收益率仍在可以接受的范圍內;
這引申出另外一個可能的結論,那就是對大型電站而言,在質量合格的前提下,購買更便宜的電池成為當務之急,這對國內企業薄膜企業通提供了新的機會。
責任編輯: 中國能源網