中國油市牛市行情中一種令人憂慮的趨勢正在呈現：柴油出口創紀錄高位，起初作為削減巨額庫存的作法，持續時間卻超過預期。

新煉油廠建成投產，加上有效保障煉油廠利潤空間的新政，都激勵中石化和中石油自3月以來以最大馬力運轉。

而全球煉油利潤卻面臨越來越大的壓力，迫使日美等國煉廠縮減產出，從實際上允許中國通過向海外銷售多余柴油來蠶食出口市場份額--正符合中國作為世界低成本工廠的角色。

盡管中國每天僅消耗300萬桶柴油中的一部分，但今年前八個月4.5萬桶/日的凈銷售量仍為這個滿負荷的市場增加了壓力，大約7,000萬桶柴油在世界范圍的油輪上閑置。

在十年無法預期的柴油貿易波動中，這是第一次，或許是更為長久性的一次，因國有大型煉廠加緊生產已攫取受保護的國內利潤，并提高出口量提振貿易形象。

　　一位熟悉中石化貿易的該公司官員稱，“無疑出口仍將持續，只是因為開工率在增加。未來趨勢很明顯：中國煉廠將依賴國內利潤，拓展出口市場，從韓國和日本等傳統出口商那里爭奪市場份額?！?/p>

這一趨勢將迫使石油交易商掠過通常令人震驚的中國原油進口數據，而關注其燃料油銷量的細節，這是對去年大規模建立庫存的大逆轉。

**機制刺激**

在企業果敢的背後是政策的激勵，今年1月1日起成品油稅改方案開始實施，保證油價跌至80美元/桶下方後煉油商享有固定利潤率，以及出口減免稅收等靈活的刺激政策。

因此煉油企業盡快啟動新產能，油廠官員表示，截至今年12月，中石化和中石油共計新增80萬桶/日加工產能，在運作正常後開工率將加足馬力至90%。

由於該新機制保證煉廠的利潤率，中資企業得以在韓國和日本市場上占據上風，這些市場競爭更加激烈且盈利環境較弱，開工率低於80%。

中石化二季度盈利創下220億元新高，中石油盈利增長25%至315.4億元；而日本同業者--新日本石油4-6月凈利同比下降51%，達285.4億日圓。

國金證券分析師劉波說，“政府肯定會執行新定價機制，他們完善成品油定價機制立場很堅定。如果出爾反爾，會引來很多批評。”

中國柴油出口規模和新加坡和韓國相比尚有差距，但其出口國的地位引人注目，不過也并不是史無前例。

在2003年和2005年出口曾現增長，當時企業給政府施壓提高成品油價，緩解被迫向國內出售低於成本價格的壓力。

但期間中國仍被迫進口成品油，在2004年全國電荒導致需求激增，中國變成凈進口國。去年夏季奧運會煉廠為應對奧運相關需求囤積油品，刺激進口創下新高。

**需求落后**

柴油在交通運輸中占成品油使用的近38%，但目前柴油需求跟不上產出速度，因政府4萬億經濟刺激計劃并沒有帶動能源密集型的出口業穩步反彈。

中石化總裁王天普周一在接受媒體采訪時表示，到目前為止，國內柴油的需求還沒有有效恢復，成品油的經營量同比依然下降。

路透根據官方數據和庫存調整計算，中國今年前半八個月柴油需求同比減少0.6%至317萬桶/日。

新華社能源刊物China OGP報導，這兩家石油巨頭去年1-8月共囤積柴油2,470萬桶，預估今年庫存減少1,200萬桶。

貿易數據也提供證明：中國前八個月出口降幅大於進口，打壓運輸行業和那些柴油消耗企業。

但并不是每個人都相信這種趨勢能持續。Purvin & Gertz顧問Victor Shum表示，到2010年年中，中國需求反彈將會消除柴油順差局面，尤其是新煉廠開工速度放緩。

Shum說，“因為中國柴油需求巨大，一點點的回暖就能改變順差局面，假設全球經濟持續好轉，中國柴油市場可能會保持平衡狀態。”