7月初以來無煙塊煤價格普遍回落

受小煤礦加快復產導致無煙煤產量快速增加，下游甲醇、尿素等產品市場需求疲軟等因素影響，7月份以來，主產區無煙塊煤價格普遍回落。統計數據顯示，截至到8月17日，山西陽城無煙洗中塊車板含稅價為950元/噸，與7月初相比，每噸下降80元，降幅為7.8%；山西晉城無煙洗中塊車板含稅價為850元/噸，與7月初相比，每噸下降230元，降幅為21.3%；河南焦作無煙洗中塊車板含稅價為1050元/噸，與7月初相比，每噸下降150元，降幅為12.5%；河南永城無煙洗中塊車板含稅價為1120元/噸，與7月初相比，每噸下降80元，降幅為6.7%；寧夏石嘴山無煙洗中塊坑口含稅價為1000元/噸，與7月初相比，每噸下降150元，降幅為13.0%。

價格回落根源在于無煙塊煤市場供求寬松

一方面今年以來，國內無煙煤資源供給量快速增長。

首先，國內無煙煤產量快速增長，尤其是6、7月份以來，全國主要無煙煤產區紛紛恢復快速增長勢頭。據國家統計局數據顯示，1-7月份，全國累計完成無煙煤產量28798.6萬噸，同比增長7.72%，其中6、7月份分別完成5198.3萬噸和4728.6萬噸，分別同比增長15.71%和11.07%。從主要無煙煤產區來看，山西省1-7月份累計完成無煙煤產量7461.5萬噸，同比下降0.81%，但是，6、7月份分別完成1369.8萬噸和1226.7萬噸，分別同比增長13.59%和4.17%；河南省1-7月份累計完成無煙煤產量4389.1萬噸，同比下降8.16%，6、7月份分別完成809.0萬噸和940.0萬噸，分別同比增長6.13%和22.17%。

其次，受國際市場煤炭供求形勢寬松等因素影響，今年以來無煙煤進口量快速增長。據海關總署統計數據顯示，1-6月份，全國累計實現無煙煤進口1733萬噸，同比增加539萬噸，累計完成無煙煤出口132萬噸，同比減少242萬噸，在進口增長、出口下降共同影響下，今年1-6月份，全國累計實現無煙煤凈進口1601萬噸，同比增加781萬噸。7月份全國煤炭進口總量雖然環比有所下降，但仍然高達1389萬噸，預計當月無煙煤進口量仍保持在300萬噸以上，粗略計算，1-7月份無煙煤凈進口量將同比增加840萬噸以上。正是由于無煙煤凈進口量的快速增長，1-7月份，國內無煙煤資源供給量同比增幅高達10%以上。

另一方面，下游主要產品需求疲軟，從而使無煙煤需求增長受到一定影響。

首先，受國際市場天然氣價格較低（國外甲醇、合成氨工藝大都為氣頭）等因素影響，今年以來，無煙煤主要下游產品國際貿易狀況發生了較大變化，甲醇進口量快速增長，尿素出口量大幅下降。據海關總署統計數據顯示，1-7月份，我國累計完成尿素出口88萬噸，與去年同期相比，大幅減少303萬噸，降幅達77.5%；另據初步統計，1-7月份，我國累計實現甲醇進口375萬噸以上，同比大幅增加300萬噸以上。兩大主要下游產品，一個出口大幅下降，一個進口大幅增長，結果是國內市場尿素和甲醇需求下降、供給增加，從而影響無煙煤需求釋放。

其次，受全球金融危機持續、我國經濟增長放緩等因素影響，國內市場甲醇、尿素等需求均有不同程度下滑，從而影響無煙煤需求釋放，促使無煙煤價格回調。甲醇方面：今年以來受甲醛、二甲醚、MTBE等主要下游產品開工率不足等因素影響，甲醇市場需求持續疲軟，甲醇價格低位震蕩，庫存高位運行。據中經網數據顯示，7月份，國內市場甲醇平均價格為1930元/噸，這一價格與2002年9月份價格基本持平，與去年同期相比，每噸大幅回落1770元，降幅達47.8%；另據有關統計顯示，7月底，不包含用戶庫存在內的國內甲醇社會庫存在90萬噸左右，基本上相當于國內一個月消費量。尿素方面：受經濟增速下滑影響，工業用尿素需求有所下降，農業用尿素需求增長較慢，國內尿素市場總體需求增長緩慢，而尿素產量的快速增長使尿素供求矛盾逐步加劇，尿素價格持續走低，庫存難以消化。據中經網數據顯示，7月份國內市場尿素平均價格為1680元/噸，與去年同期相比，每噸大幅回落810元，降幅達32.5%。

局部地區無煙塊煤價格仍有回落空間

雖然目前經濟企穩回升跡象逐步明朗，但是受經濟總體復蘇基礎尚不牢固等因素影響，短期內無煙塊煤市場供求將繼續處于寬松態勢，局部地區價格仍有回落空間。

首先，下半年尿素產量增速將明顯放緩，無煙塊煤需求繼續回落。按照氮肥工業協會預測，2009年全年國內尿素實物消費量將不超過5000萬噸，而1-7月份國內已經累計完成尿素產量3735萬噸，8-12月份再生產1000多萬噸，就能滿足全年尿素需求，與去年8-12月份2295萬噸尿素產量相比將大幅下降。即使8月份之后尿素企業繼續正常生產，全年累計實現6000萬噸尿素實物產量，留給8-12月份的產量也只有2265萬噸，與去年同期相比，依然減少30萬噸。因此，受下半年尿素產量回落影響，下半年無煙煤需求也將繼續回落。

其次，小煤礦復產繼續推進，無煙煤產量繼續快速增長。今年前5個月，山西省由于加快推進煤炭資源整合，多數小煤礦沒有及時復產，煤炭總體供給受到一定限制，在一定程度上改變了當時較為寬松的煤炭供求形勢。6月份之后，迫于經濟增長和財政收入壓力，小煤礦復產進程逐步加速，山西省煤炭產量快速增長。統計數據顯示，7月份，主要無煙煤產區之一的山西晉城地方煤礦完成原煤產量907.3萬噸，與6月份相比，大幅增加447.96萬噸，增長1倍以上。另一無煙煤主產區山西陽泉地方煤礦6、7月份原煤產量較5月份之前也有顯著增加。此外，主要無煙煤產地河南省近期也在加快小煤礦復產。因此，未來幾個月無煙煤產量繼續較快增長基本沒有懸念，這將給無煙煤價格帶來回落壓力。

最后，當前煤炭總體價格水平與去年同期相比已經大幅回落，但是部分地區無煙煤價格回落幅度較小，因此未來仍有一定回落空間。目前，主產地山西動力煤和煉焦煤坑口價同比降幅均在30%以上；秦皇島各煤種動力煤平倉價同比降幅也都在30%以上；下游電廠和鋼廠電煤、冶金煤到廠價格同比降幅也都在30%以上，而無煙煤價格同比降幅大都在20%以下。據中國煤炭資源網統計數據顯示，在山西晉城、山西陽泉、河南焦作、河南永城、寧夏石嘴山等5個無煙煤主產地中，目前除了山西晉城無煙中塊價格同比降幅達到30%以上之外，山西陽泉、河南焦作、河南永城、寧夏石嘴山無煙中塊價格同比降幅分別只有16%、19%、14%和15%，因此，隨著無煙塊煤供求形勢繼續寬松，未來部分地區無煙塊煤仍有一定回落空間。

當然，未來也存在一些對無煙煤價格構成利好的因素，主要是下半年甲醇進口量與上半年相比將大幅下滑。主要原因是，一方面目前世界經濟企穩回升跡象明顯，再加上美元貶值預期持續存在，下半年國際市場原油、天然氣價格震蕩上揚可能性較大，國際市場甲醇生產成本也將由此增加，從而提高甲醇進口價格，影響我國甲醇進口增加；另一方面，商務部從6月24日開始對原產于沙特阿拉伯、印尼、馬來西亞、新西蘭等地的甲醇進行反傾銷調查，這也將影響下半年甲醇進口。但是，筆者認為，這些利好不足以改變下半年無煙煤市場寬松的供求形勢。