受不同煤種資源供給情況不同、需求差異明顯等多種因素共同影響，今年7月份的煤炭市場走勢出現明顯分化。7月份是傳統的夏季用電高峰，正常情況下，此時的動力煤市場應該是供需兩旺，煤炭價格逐步上揚，但是今年情況卻發生了明顯變化，由于受到全球金融危機的沖擊，火電發電量較長時間同比下降，動力煤需求下滑明顯。雖然6月中下旬開始，全國日均發電量逐步由下降轉為上升，但是受煤炭產量較快增長、庫存高位運行等因素影響，今年7月份的動力煤市場表現不溫不火，秦皇島各煤種價格自從6月底7月初經過一波小幅回落之后，整個7月份秦皇島各煤種價格都保持基本平穩。與動力煤市場的平靜相比，煉焦煤市場表現卻是另外一番景象，受加大基礎設施投資效果逐步顯現等因素影響，5、6月份以來，粗鋼產量再度恢復同比增長勢頭，并在6月份創出了單月粗鋼產量最高記錄，在此帶動下，7月份以來煉焦煤價格均出了明顯上揚，各地主焦煤大都有20元/噸的漲幅。

一、7月份煤炭市場運行情況分析

（一）原煤產量繼續快速增長

6月份原煤產量增長勢頭有所加快。據國家安監局調度數據顯示，1-6月份，全國原煤產量累計完成130775.66萬噸，同比增加5061.96萬噸，增長4.03%，與1-5月份相比，增速加快0.29個百分點。

從分企業類型來看，國有重點煤礦繼續保持快速增長勢頭，國有地方煤礦和鄉鎮煤礦繼續下降。1-6月份，國有重點煤礦累計完成原煤產量74165.2萬噸，同比增長11.0%；國有地方煤礦累計完成原煤產量16394.2萬噸，同比下降5.2%；鄉鎮煤礦累計完成原煤產量40216.3萬噸，同比下降3.3%。
山西省小煤礦產量恢復較快是6月份煤炭生產環節的一個重要特點。統計數據顯示，6月份山西省完成原煤產量5792.2萬噸，環比增加894.9萬噸。其中，鄉鎮煤礦增加419.1萬噸，占增量的46.8%。

（二）煤炭需求有所恢復

隨著中央政府實施的一系列擴張性財政政策和貨幣政策效果逐步顯現，城鎮固定資產投資快速增長，居民消費穩步提升，出口逐步趨于穩定，工業生產逐步恢復，電力、鋼材、水泥等下游產品產量均有一定幅度提升，用煤需求有所恢復。

受工業生產逐步恢復，高耗能產品產量增加等因素影響，7月份發電量繼續保持增加勢頭。據國家電網調度中心數據顯示，全國日均發電量自6月中旬扭轉下滑局面以來，7月上旬、中旬分別同比增加3.0%和7.9%。同時，中能電力工業燃料公司數據顯示，7月份直供電廠日均耗煤量環比繼續增長，7月1日-26日直供電廠日均耗煤量為207.9萬噸，與6月份相比，日均增加21.7萬噸。在發電量回升的帶動下，直供電廠發電耗煤量環比快速增長，但是與去年7月份日均213.6萬噸的耗煤量相比，仍有5.7萬噸的差距。
需求增加、鋼材價格持續上揚等因素影響，6月份以來鋼材產量增速明顯加快。國家統計局數據顯示，6月份，全國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別完成4752.95萬噸、4942.47萬噸、6162.18萬噸，分別環比增長4.6%、6.4%、7.6%，同比增長11.2%、6.0%、14.0%，增速與5月份相比，分別加快5.2、5.4、5.6個百分點。進入7月份，鋼材價格繼續保持上揚態勢，Mysteel統計數據顯示，截至7月31日，鋼材綜合價格指數已經從7月初的138.9點上升至155.4點，價格的持續上漲或將帶動7月份鋼材產量進一步放大，煉焦煤需求也將同步增加。

（三）進口繼續保持較快增長

今年以來，受全球經濟危機影響，世界能源需求下滑，國際市場煤炭供求形勢相對寬松，加上國內煤價相對較高，煤炭進口持續保持較高水平。海關統計數據顯示，1-6月份，我國累計進口煤炭4827萬噸，同比增加2672萬噸，增幅達126.3%；累計出口1167萬噸，同比減少1382萬噸，下降54.2%；累計實現煤炭凈進口3660萬噸，去年同期為凈出口387萬噸。
隨著我國煤炭進口持續增加，國際煤價，尤其是以澳大利亞為代表的亞洲市場煤炭價格持續震蕩走高。截止到7月24日，環球煤炭平臺NEWC index再次震蕩回升至78.04美元/噸，國內外煤價已經相差無幾。但是由于目前國際市場煤炭需求疲軟，尤其是受全球粗鋼產量繼續同比大幅下降影響，國際市場煉焦煤供求形勢依然寬松，短期內煤炭進口仍將保持一個較高水平，尤其是煉焦煤進口將繼續保持較快增長勢頭。

（四）港口、電廠庫存不同程度下降

在原煤產量較快增長，尤其是動力煤產量快速增長，而需求增長較慢的情況下，7月份直供電廠、中轉地煤炭庫存卻均有不同程度下降。

首先，7月份，直供電廠煤炭庫存小幅下降。中能電力工業燃料公司統計數據顯示，截至7月26日，直供電廠煤炭庫存總量為3186.2萬噸，與6月末相比，減少122萬噸，小幅下降3.7%。直供電廠庫存下降主要是因為7月份日均耗煤量環比增長較快、而日均進煤量增長相對較慢，數據同時顯示7月份直供電廠日均耗煤量環比增加21.7萬噸。

其次，進入7月份，主要中轉港煤炭庫存逐步下降。秦皇島港統計數據顯示，截至7月29日，秦皇島港內外貿煤炭庫存合計為558.4萬噸，與6月末相比，減少89.7萬噸，下降13.8%。廣州港煤炭庫存為239.8萬噸，與6月末相比，減少27.3萬噸，下降10.2%。秦皇島港庫存下降主要是因為7月份港口日均鐵路調入量環比有所下降，秦皇島港數據顯示，7月份秦皇島港日均鐵路調入量環比減少4.4萬噸。在山西省小煤礦大量復產、煤炭產量快速回升、動力煤坑口價有所回落的情況下，秦皇島港鐵路煤炭調入量卻不升反降，很大程度上是因為部分中間商預期經濟前景向好，認為電煤需求將繼續回升，市場煤價將逐步上揚，囤積煤炭的情況有所增加。

（五）不同煤種價格顯現分化跡象

進入7月份，在原煤產量總體繼續保持較快增長的情況下，受不同煤種需求差別較大影響，不同煤種價格走勢有所分化。動力煤和無煙煤價格有所回落，煉焦煤價格則小幅上揚。

受山西小煤礦大量復產，電煤需求增長較慢等因素影響，7月份山西動力煤坑口價普遍有50元/噸左右的回落，其中，大同6000大卡動力煤坑口不含稅價由6月底的460元/噸回落至410元/噸。受目前處于施肥淡季等因素影響，7月份無煙塊煤價格每噸普遍回落70-90元左右，降幅均在10%左右，其中，晉城無煙中塊坑口不含稅價由6月底的870元/噸回落至775元/噸左右。受鋼材產量快速增長等因素影響，煉焦煤需求增加較快，煉焦煤價格普遍有所回升，其中，主焦煤大都有20元/噸左右的回升。


進入7月份，隨著電煤需求回升，秦皇島港日均發運量明顯增加，但是，港口鐵路煤炭調入量卻不增反降，秦皇島港煤炭庫存逐步下降。在動力煤坑口價下滑的情況下，秦皇島庫存的下降對港口煤價形成有力支撐，7月份秦皇島港煤價得以保持平穩運行。秦皇島港統計數據顯示，7月份，秦皇島港6000大卡大同優混、5500大卡山西優混、5000大卡山西大混、4500大卡和4000大卡普通混煤價格分別穩定在590元/噸、560元/噸、490元/噸、410元/噸、350元/噸。


在秦皇島港各煤種價格保持基本穩定的情況下，由于沿海煤炭運價指數整體回升，華東地區重點電廠電煤到廠價格小幅回升。中國煤炭資源網數據顯示，7月份，秦皇島、天津、黃驊等北方下水港至寧波、上海等華東沿海接卸港的海運費用普遍增加了3-4元/噸。受此影響，7月下旬，華東地區部分重點電廠電煤到廠價格普遍回升5-10元/噸。



7月份，雖然煉焦煤坑口價有小幅回升，但是部分鋼鐵企業煉焦煤到廠價格繼續保持穩定。其中萊鋼焦精煤、鞍鋼瘦精煤、首鋼氣精煤、唐山建龍肥精煤到廠價分別穩定在1200元/噸、900元/噸、800元/噸、1150元/噸。


二、8月份煤炭市場走勢預測

（一）動力煤、煉焦煤需求將小幅增加，無煙塊煤繼續疲軟
受宏觀經濟逐步企穩等因素影響，主要工業品產量均有所恢復，尤其是鋼鐵、有色、建材、化工等高耗能產品產量紛紛恢復增長勢頭，工業用電需求將有所增加。此外，8月份全國大部分地區依舊處于盛夏，居民用電仍然高位運行。這些因素都將促使短期內動力煤需求有所增加。

受城鎮固定資產投資快速增長拉動效應持續發揮作用、汽車消費旺盛帶動汽車產量快速增長等因素影響，鋼材產量再度恢復較快增長勢頭，鋼筋、盤條、熱軋薄板等細分品種產量增長尤為突出。鋼材產量恢復增長必將帶動煉焦煤等原材料需求增加。

一方面由于國際市場價格較低，主要下游產品之一——甲醇進口同比大幅增加，國內產能釋放受限；另一方面由于目前正處施肥淡季，另一主要下游產品氮肥缺乏有效市場需求。受此影響，無煙塊煤市場需求將繼續保持疲軟態勢。

（二）國內煤炭總體供給繼續充足

首先，國內原煤產量將繼續保持較快增長勢頭。一方面內蒙、新疆、陜西、安徽等?。ㄗ灾螀^）由于加快大型煤炭基地建設，煤炭產能快速增加，煤炭產量將繼續保持快速增長勢頭；另一方面，山西等傳統煤炭主產區，由于產業經濟結構嚴重失衡，“保增長”壓力較大，小煤礦復產或將持續下去，原煤產量環比將繼續增長。
其次，煤炭進口仍將保持一定數量，進一步增加國內煤炭供給。盡管5月份以來，在中國進口大幅增長等因素影響下，以環球煤炭平臺NEWC index為代表的國際煤價快速震蕩攀升，但是目前國際市場煤炭總體需求依然不旺，尤其是受全球粗鋼產量仍然保持大幅下降等因素影響，煉焦煤需求持續疲軟。在此影響下，短期內煤炭進口仍會保持一定數量，煉焦煤進口量將會繼續增加。

（三）煤價總體繼續以平穩為主，不同煤種價格繼續分化
短期內，受供求兩方面因素影響，煤價總體將繼續以平穩為主，但不同煤種價格可能會繼續分化。

動力煤價格或將繼續保持平穩。雖然發電量回升帶動動力煤需求有所增加，但是受原煤產量增長較快影響，動力煤供給同樣呈增長勢頭，預計8月份動力煤價格將保持平穩態勢。
煉焦煤價格或將繼續小幅上揚。受鋼材產量再度恢復較快增長影響，煉焦煤需求將繼續保持增長勢頭。盡管煉焦煤進口的快速增長在一定程度上擬補了國內產量下降帶來的供求缺口，但是進口持續增加必將促使煉焦煤進口價格上漲，從而拉動國內煉焦煤價格小幅回升。

無煙塊煤價格將繼續小幅下調。在需求疲軟影響下，前一段時間，無煙煤價格經歷了較大幅度的整體回調，目前為止，回調勢能已經基本得到釋放。但是，近期山西煤炭產量快速回升，再度使無煙煤供給有所增加，因此，短期內無煙塊煤價格可能將繼續小幅回調。