近5年來的教訓告訴人們，未被管制的市場基準價已成為激勵機制的受害者。在一個繁榮的市場中，遵循利益至上法則的評級機構(gòu)總是對次級抵押貸款打包證券賦以高分數(shù)。在銀行業(yè)，低利率被認為是系統(tǒng)健康的表現(xiàn)，因而倫敦銀行間同業(yè)拆借利率有時會被銀行低估。同樣的事情是否會發(fā)生在能源業(yè)？

這種懷疑是自5月14日歐盟委員會下屬監(jiān)管機構(gòu)的一系列突擊搜查后出現(xiàn)的。歐委會聲稱，其擔心石油公司相互勾結(jié)扭曲原油、石油制品和生物質(zhì)能源的市場基準價。殼牌、BP、挪威國家石油公司則紛紛表示會配合歐委會的工作。

與基準價掛鉤的原油和其他加工產(chǎn)品的數(shù)量相當龐大，而遠期及其他衍生品市場也建立在實物商品價格的基礎(chǔ)上。根據(jù)某能源咨詢公司首席執(zhí)行官的說法，每年至少有近兩億桶、價值20萬億美元的石油訂單選擇以全球第一大基準價格——布倫特原油價格為定價依據(jù)。歐委會表示，微小的價格扭曲也會對市場價格造成巨大沖擊。挪威國油稱，歐委會的調(diào)查內(nèi)容可追溯到2002年，如果他們是對的，涉及的總量將會更龐大。

歐委會對其目前的關(guān)注點守口如瓶，但有跡象表明，其似乎正對基準價的可靠性和真實性進行審查。普氏能源咨詢每日會在規(guī)定時間，用窗口方式公布其跟蹤出價及要價所制定的參考價。這一“收盤市價委托法”是基于一種觀點：運用公開、可驗證的交易數(shù)據(jù)定價比報價人員四處打電話詢價更可靠，因為被詢價對象可能非常主觀，也可能有潛在的道德風險。

普氏能源資訊為“收盤市價委托”做辯護：“它可排除掉那些可疑或反常的交易信息。我們并未發(fā)現(xiàn)任何能表明現(xiàn)行估價方法無法反映市場價值的證據(jù)。”

然而，這一定價機制已遭到批評。國際證監(jiān)會組織認為，去年發(fā)生的潛在錯誤報價風險并不只是猜測。未被搜查的道達爾對國際證監(jiān)會組織說，基準價一年內(nèi)多次偏離市場價值。在對貢沃爾石油公司的調(diào)查中顯示，烏拉爾原油基準價易受到價格扭曲的危害。

沒有人知道此次調(diào)查能得出怎樣的結(jié)論。監(jiān)管部門應詳細調(diào)查這些企業(yè)的交易報表，也許會發(fā)現(xiàn)那些運用普氏定價的交易已在遠期市場被抵消。他們還需核查那些貨物是否真被轉(zhuǎn)手，抑或僅是虛假交易。如果這些把戲可使基準價產(chǎn)生僅幾分錢的偏離，基于這一價格的合約都可獲得極豐厚的利益。

搜查活動在石油消費者中引起了巨大轟動。人們堅信石油公司剝削了消費者，就像他們相信洛克菲勒公司善于賺錢一樣。一家專門為中小企業(yè)提供支持的英國組織私人企業(yè)論壇發(fā)言人羅伯特·道恩斯表示：“我們的成員希望他們長久以來所堅持的定價機制是正確的。”

事實上，如果真的存在價格扭曲，這些企業(yè)也能從中獲利，因為石油貿(mào)易商通過價格波動賺錢。

目前的情況相當復雜，歐盟監(jiān)管機構(gòu)勢必需要幾個月甚至幾年來確定，是否有石油公司存在違法行為。此外，市場改革也不會立即開始。即使對價格扭曲無比擔憂，在受到石油業(yè)的瘋狂游說后，國際證監(jiān)會組織也放棄了對其進行整頓的要求。