過去，要得到石油的價格通常非常簡單。你只需要快速查詢一下美國西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）或者英國北海布倫特原油（Brent Blend）這兩個國際市場的石油價格基準即可。但是今年，隨著石油價格的飆升，這兩個原油基準價格出現(xiàn)了價差增大的情況。在6月15日，兩者的價格差創(chuàng)出紀錄，達到每桶接近23美元。

多年來西德克薩斯輕質(zhì)原油與北海巴倫特原油之間的價格差比較穩(wěn)定，雖然西德克薩斯輕質(zhì)原油由于其所產(chǎn)的油粘度以及硫含量更低，更易于提煉為汽油、燃料油和其他產(chǎn)品，從而因其更高的石油品質(zhì)交易價格會比北海布倫特原油高1到2美元。同時美國是全球最大的石油消費國和進口國，其石油的供求狀況一般大致反映了世界上其他地區(qū)的供求狀況，而后者一般主要通過北海布倫特原油價格反映出來。

但如今情況出現(xiàn)了變化，由于俄克拉荷馬州庫欣，這一擁有8371人口的多風的城市是西德克薩斯輕質(zhì)原油的指定的合約交割地，并且為墨西哥灣的煉油廠以及其身后石油需求量巨大的北方沿海地區(qū)提供石油，其地理位置具有重要的戰(zhàn)略意義，從而使得石油公司積極主動地建造了很多的石油管道通往庫欣。最近幾個月以來，石油已經(jīng)開始輸入庫欣縱橫交錯的儲油設備中，而且同時還在不斷建造新的儲油設備。

與此同時其他地區(qū)情況也出現(xiàn)了變化，在2月，從加拿大擁有含油砂的地區(qū)連通了一條新的石油管道，而北達科他的巴肯地區(qū)的頁巖油的大量供應也超過了人們預期，而且都正巧趕上美國的石油需求不旺。同時由于在規(guī)劃方面出現(xiàn)了困難，使得原本提議在庫欣與墨西哥灣的煉油廠（從那可以將石油運往海外）之間建一條新的石油管道最早也要到2013年才能完工。至于嘗試通過公路和鐵路來進行石油運輸，對于正不斷增加的石油庫存來說也只是杯水車薪。

最近北海油田的停工維護也使得布倫特原油這片開采已久，原本已經(jīng)供應量下降的油田更加雪上加霜。而且由于布倫特原油可以直接通過海上運輸運往其他市場，使得它的價格能夠更加靈敏地反映出中國以及其他市場對于石油旺盛的需求。所以布倫特原油與德克薩斯輕質(zhì)原油在最近幾個月出現(xiàn)了價差（見圖）。

但沒過幾天，路易斯安娜輕油（LLS）的價格也開始與布倫特原油價格出現(xiàn)了偏離，其價格比布倫特原油價格低大致4美元/桶，而不是通常貴1美元左右。路易安那輕油是輸往美國墨西哥灣煉油廠原油的一種，其與布倫特原油的價差的擴大顯得更加令人難以解釋。

因為在西德克薩斯輕質(zhì)原油與布倫特原油出現(xiàn)價格不同時，路易斯安娜輕油的價格與布倫特原油的價格還是保持同步的。關于出現(xiàn)這種價差的原因也眾說紛紜。高盛的分析師對此提出了幾種出現(xiàn)價差的原因，包括雖然路易斯安娜輕油在歐洲的供應短缺（路易斯安那輕油品質(zhì)與暫停供應的利比亞產(chǎn)的石油相近），但是需求旺盛的亞洲市場普遍改用了其他地區(qū)的原油，使得對于路易斯安娜輕油方面的需求并沒有相應的增加。

一些行業(yè)如航空業(yè)由于受石油的價格差影響較大，都會采取套期保值的方法對沖石油價格變動帶來的金融風險。由于針對噴氣燃料的遠期期貨市場流動性不佳，絕大多數(shù)的套期保值交易都是以西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨合約為交易標的的。而對于已經(jīng)不能全面反映全球石油市場情況的西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價格，那些持有此期貨合約的商品指數(shù)基金也不得不對其進行的有關買賣交易深思熟慮一番。

（本文編譯自www.economist.com）