中海油首次入股美國頁巖氣項目，對于合作雙方而言，互補性強可實現雙贏，所以交易成功的可能性比較大。這為中國油企開展海外非常規油氣資源合作提供了借鑒。

■文／本刊記者 張起花

對于中海油而言，5年前的優尼科并購案無疑是一次伴著疼痛的成長。在此后的每一次海外并購中，中海油董事長傅成玉都不忘用更溫和的“合作”二字加以強調。

如今，世界頁巖氣開發大潮洶涌而至，看著國內頁巖氣領域走在前列的中石油和中石化，中海油也默默尋找著契機。10月11日，中海油宣布，其全資子公司中國海洋石油國際有限公司將購入美國切薩皮克公司鷹灘頁巖油氣項目33.3%的權益。該項目區塊位于得克薩斯南部，凈面積達60萬英畝。
這是中國油企首次對美國陸上能源資源進行大規模投資，亦是中海油首次涉足頁巖氣資源領域。

阻力減弱

此次中海油收購切薩皮克能源公司還要經過美國外國投資委員會的審查。該機構由美國財政部牽頭，國防部、國務院、國土安全部等16個部門參加。在重重審核之下，這次交易結果是否會重蹈5年前的優尼科收購案的覆轍？

中國社會科學院美國研究所倪峰分析說，中海油此次入股切薩皮克能源公司頁巖氣項目與5年前收購優尼科公司的形勢很不相同。一方面，受金融危機影響，美國經濟復蘇乏力，急需外資進入并刺激當地經濟發展，因此美國政府對外資持歡迎態度。加之近年來中美雙方的關系也出現不少問題，需要通過一些具體項目的合作來改善。另一方面，此次中海油只是收購切薩皮克能源公司旗下一個項目33.3%的權益，而且分兩期付款，規模并不大。再者，近期切薩皮克能源公司已經有過類似交易，所以項目遭遇的政治阻力會小得多。

據了解，為了解決開發頁巖氣前期的龐大投入、分散投資風險，切薩皮克公司近期正密集引入投資者。除中海油外，法國道達爾公司以8億美元的價格收購了切薩皮克公司位于北得克薩斯州的巴耐特頁巖氣項目25%股權，挪威國家石油公司也出資34億美元購入了切薩皮克公司在阿巴拉契亞地區的馬塞勒斯頁巖氣資產32.5%的股份。

“中國政府方面，一直都是鼓勵油氣公司走出去。在頁巖氣領域，我國有著大量資源卻苦于沒有成熟的開采技術，急需通過類似的合作進行技術引進，所以這次交易獲批的可能較大。”倪峰表示。

此外，分析中海油此次收購項目的外部輿論環境，充滿著更多“和諧”因子。吸取之前收購優尼科的經驗教訓，中海油變得十分謹慎，在對記者的新聞發布中一再強調入股而非收購，且尋求的是少數股權而非控股權。切薩皮克公司也在積極營造利好的輿論氛圍，強調中海油的收購交易會提振當地就業及稅收收入。

但是，倪峰也提醒，美國對中國高度戒備和防范，在并購領域有或潛或顯的規則，中海油需要多加注意。“不排除他們會以油氣行業關系到能源安全為由，再次發難。中海油最好將問題想復雜一些，把預案設計得完備一點，并參照美國的游戲規則，提早做一些公關和游說工作。”[page]

各取所需

今年9月底，中國地質大學（北京）能源學院教授張金川前往美國參加第十屆中美石油天然氣工業論壇，并有幸參觀了切薩皮克能源公司。對于中海油的此次收購項目，他評價說：“作為美國較大的頁巖氣公司之一，切薩皮克能源公司在勘探開發、生產管理、環境保護等方面的處理能力很強，中海油也是看好其先進的技術和成熟的開采經驗。切薩皮克能源公司對中國的資源潛力和資金實力非常感興趣。可以說雙方的合作有較強的互補性。”
中國的資源條件和美國具有相似性，尤其是頁巖的地質分布和參數指標都很接近。此前，中國國土資源部表示，我國頁巖氣可采資源量約為26萬億立方米，計劃到2020年把中國頁巖氣產能提高到每年150億～300億立方米。雖然中石化、中石油已成立了專門的部門來探索這一領域，但苦于缺乏成熟的開發技術無法商業化開采。

盡管靠股權收購的形式獲取核心技術有較大難度，需要合作雙方進一步商討，但張金川認為，通過合作中國公司至少可以借道引進部分先進技術，或者接近核心技術，從而為中國的頁巖氣技術升級創造出一個嶄新平臺。

“美國也想通過中美油企間相關頁巖氣項目的合作打開一條通道，進而有機會參與中國頁巖氣資源的開采。”張金川分析，一方面，美國希望在中國還沒有大規模開采頁巖氣資源的時候盡早輸出技術，以免中國逐步研究出相關核心技術后，自身的技術面臨貶值的危險，屆時美國油企進入中國市場的難度會更大。另一方面，中國在亞洲具有不可低估的中心地位。西方地質學家預測亞洲的頁巖氣資源占全球的三分之一，抓住中國就等于抓住了整個亞洲，布局中國是美國實現能源戰略目標的重要一步。

美國一直希望通過能源參與更多世界事務，而其擁有的豐富的頁巖氣儲量及成功的商業化開采經驗無疑是個突破口。據統計，美國去年的頁巖氣產量約為890億立方米，超過我國去年常規天然氣總產量。當前，美國為了進一步擴大自己的影響力，還在積極協助西歐和北歐一些國家做頁巖氣資源的研究與開發。

助力“上岸”

“這項收購協議如果獲批，不僅有利于中海油借勢在全國甚至全球范圍開展大規模的頁巖氣開發業務，而且有利于提振中石油和中石化等油企的信心，從而為中國國內頁巖氣的開發提供強大動力。”張金川表示。

雖然，中海油高層表示，入股這個項目并不意味著中海油以后會大規模投資頁巖油氣資產，傅成玉也曾謹慎地說：“中海油一直密切關注著全球油氣行業上游板塊的前沿發展動態，頁巖油氣開發即是其中之一。中海油希望以適度規模涉足頁巖油氣領域。”但是，美國是目前世界上唯一實現頁巖氣大規模商業開采的國家，中海油“試水”美國，與技術實力很強的切薩皮克能源公司合作，依然難免引發業內人士的揣測。
不少專家認為，這樣的舉措與中海油拓展陸上天然氣策略、發展液化天然氣、煤制天然氣等非常規天然氣項目一脈相承，有利于海油加快“上岸”的步伐。

中投顧問能源行業研究員周修杰分析指出：“中海油上岸后的主要業務之所以集中在天然氣，也是因為我國陸上石油資源已被兩大油企基本劃分完畢，其在陸上石油勘探開采領域不具備優勢。”

其實，對于頁巖氣領域的開拓，中石油和中石化走在了中海油前面。2008年底開始，中石油就進行了滇黔北礦權登記并開挖四川盆地鉆探頁巖氣資料井，后又與殼牌、康菲、挪威國家石油公司等開展合作研究與試采開發，打算2015年前在國內生產5億立方米頁巖氣。同時，中石油不僅在國內“試水”頁巖氣開發，而且積極地介入海外頁巖氣產業。今年6月，中石油與加拿大最大的天然氣生產商加拿大石油公司達成協議，合資開發加拿大公司位于不列顛哥倫比亞北部的頁巖天然氣田。

今年以來，中石化也先后啟動了南方探區頁巖氣資源潛力及區塊評價研究項目、元壩地區泥頁巖層段劃分對比研究和南盤江、鎮巴地區頁巖氣地質條件研究工作，并正式成立頁巖氣勘探項目管理部。

競爭非常激烈。因此，張金川補充說：“從戰略層面而言，此次收購對中海油意義非常。接下來，中海油能不能通過與切薩皮克能源公司的合作，捆綁到更多的權益，取得更大的影響力，這是關鍵。”