新能源又有新的變量!

12月24日晚上，通威股份官微發(fā)布公告稱，考慮光伏產(chǎn)業(yè)總體行情持續(xù)處于底部調(diào)整階段，逐步安排云南通威高純晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高純晶硅生產(chǎn)公司，階段性有序減產(chǎn)控產(chǎn)。

同樣，大全能源官微亦發(fā)布公告稱，公司將逐步啟動對新疆及內(nèi)蒙古生產(chǎn)基地高純多晶硅產(chǎn)線的階段性檢修工作，對部分產(chǎn)線進(jìn)行有序減產(chǎn)控產(chǎn)。

12月24日交易時間，A股市場光伏股集體上漲，其中，京運(yùn)通漲停，陽光電源、通威股份、芯能科技漲超4%。此次減產(chǎn)措施將如何積極影響整個行業(yè)，其利好程度究竟如何?

光伏重磅

據(jù)民生證券研報，2024年下半年以來，政策明確轉(zhuǎn)向，光伏行業(yè)有望通過限價限產(chǎn)、能耗控制政策加快供給出清節(jié)奏。需求端來看，海內(nèi)外需求景氣度依然維持在較高水平，新興市場有望迎來起量。

12月24日晚，通威股份官方微信公眾號發(fā)文表示，當(dāng)前，受西南地區(qū)冬季進(jìn)入枯水期，電力價格環(huán)比提升影響，考慮光伏產(chǎn)業(yè)總體行情持續(xù)處于底部調(diào)整階段，公司旗(金麒麟分析師)下永祥股份(四川永祥股份有限公司)積極響應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，致力破除“內(nèi)卷式”競爭，促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)長期健康發(fā)展，逐步安排永祥股份下屬云南通威高純晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高純晶硅生產(chǎn)公司，根據(jù)公司總體生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃進(jìn)行技改及檢修工作，階段性有序減產(chǎn)控產(chǎn)，后續(xù)具體復(fù)產(chǎn)安排將根據(jù)項(xiàng)目地電力價格變化以及市場行情統(tǒng)籌規(guī)劃。通威股份表示，本次技改檢修及減產(chǎn)事項(xiàng)在當(dāng)前市場環(huán)境下有助于公司減少高純晶硅業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損，預(yù)計(jì)將對公司總體生產(chǎn)經(jīng)營及利潤產(chǎn)生積極影響。

資料顯示，永祥股份高純晶硅產(chǎn)能超過90萬噸，分布在四川、云南、內(nèi)蒙古三個省級行政區(qū)，具備規(guī)模、成本、技術(shù)、市場等多個方面顯著領(lǐng)先行業(yè)的競爭優(yōu)勢，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)多年市場占有率位居全球第一。

與此同時，大全能源官微發(fā)布公告稱，當(dāng)前，多晶硅供求失衡的市場格局依然未得到根本性改善，行業(yè)整體持續(xù)面臨全面虧損的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為嚴(yán)格落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，規(guī)范企業(yè)自身行為，防止“內(nèi)卷式”惡性競爭，促進(jìn)光伏行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，公司將逐步啟動對新疆及內(nèi)蒙古生產(chǎn)基地高純多晶硅產(chǎn)線的階段性檢修工作，對部分產(chǎn)線進(jìn)行有序減產(chǎn)控產(chǎn)。大全能源已形成年產(chǎn)30.5萬噸多晶硅產(chǎn)能。因此，上述兩家企業(yè)總產(chǎn)能超120萬噸。

光伏現(xiàn)狀與趨勢

2024年11月20日，工信部正式發(fā)布《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件(2024年本)》，旨在優(yōu)化行業(yè)布局、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、控制產(chǎn)能總量、鼓勵技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用推廣。新版規(guī)范條件從生產(chǎn)布局與項(xiàng)目設(shè)立、工藝技術(shù)、資源綜合利用及能耗、智能制造和綠色制造、環(huán)境保護(hù)、質(zhì)量管理和知識產(chǎn)權(quán)、安全生產(chǎn)和社會責(zé)任等七個方面提出具體要求，以促進(jìn)光伏制造行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和健康發(fā)展。中國光伏行業(yè)協(xié)會也連續(xù)三個月發(fā)布光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品成本分析報告，強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)依法合規(guī)參與市場競爭，避免低于成本的銷售與投標(biāo)行為。國聯(lián)證券認(rèn)為，近期政策端以及光伏行業(yè)協(xié)會均對供給側(cè)合理競爭加強(qiáng)引導(dǎo)，有望推動光伏行業(yè)走出低谷。

而晶硅產(chǎn)業(yè)鏈價格達(dá)到歷史新低，且繼續(xù)下行阻力較大。中國光伏行業(yè)協(xié)會CPIA發(fā)布光伏組件成本分析，針對招投標(biāo)市場出現(xiàn)超低價中標(biāo)的案例，指出我國多項(xiàng)招投標(biāo)制度明確組件中標(biāo)價格須高于成本，并引導(dǎo)組件招標(biāo)價格回歸合理區(qū)間。根據(jù)CPIA測算，2024年12月光伏組件成本為0.692元/W，有望對未來短期內(nèi)招標(biāo)價格形成有效支撐。

從整個行業(yè)來看，光伏還處于擴(kuò)張趨勢當(dāng)中。根據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，2024年1月至11月期間，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)容量達(dá)到了206.30GW，同比增長26%。特別是11月份，新增裝機(jī)容量為25.00GW，同比增幅為17%，環(huán)比則增長了22%。

2024年全年，產(chǎn)業(yè)鏈價格低位運(yùn)行，終端裝機(jī)成本改善，國內(nèi)新增光伏裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)較高增長。12月初，CPIA上調(diào)2024年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)預(yù)測至230—260GW。華創(chuàng)證券認(rèn)為，考慮部分集中式項(xiàng)目年底搶裝，全年新增光伏裝機(jī)有望超250GW。

國信證券認(rèn)為，近兩年來，市場對光伏需求增長持續(xù)性及長期成長空間一直抱有懷疑的態(tài)度，并成為壓制板塊估值的重要因素之一，尤其是對于占到全球年新增裝機(jī)需求近一半的國內(nèi)市場，在消納壓力和市場化交易帶來的項(xiàng)目收益率不確定性增加的背景下，市場對國內(nèi)光伏需求的增長持續(xù)性普遍持較為悲觀的預(yù)期。盡管在當(dāng)前全球新增裝機(jī)需求約600GWdc/年的大基數(shù)下，確實(shí)在可見的未來幾年難以再預(yù)期2021—2023年那樣的爆發(fā)式高增長，但最近兩年內(nèi)光儲產(chǎn)品價格的大幅下跌、國際市場利率下行趨勢的開啟，以及新興市場需求的快速啟動，仍然讓我們對需求保持增長抱有信心。