產地煤炭供應

增量空間或有限

產地方面來看，截至目前，已有多家大企業部署“迎峰度冬”關鍵時期增產增供工作，預計短期內產地煤炭供應將維持高位。但需要注意到，由于近期下游采購需求持續較弱，產地部分民營煤礦庫存高企，后期生產積極性或將受到抑制，預計產地整體煤炭供應增量空間或有限。

北港庫存

高位徘徊

港口方面來看，近期，北港庫存雖有所下降，但整體仍居于高位，截至目前，北方九港庫存保持在2900萬噸左右高位水平，且隨著港口庫存小幅去化，在坑口庫存壓力下，后期礦方向港口的發運有望增加，北港庫存去化或受阻。

民用電需求

季節性增加

據國家氣候中心預計，12月，全國大部地區氣溫接近常年同期到偏高，但部分地區在部分時段冷空氣活動頻繁，預計12月份，民用電負荷或弱于往年，但環比11月份將增加，且降溫明顯的地區耗煤量將大幅增加。

終端用戶電煤

保持高庫存狀態

近期，終端用戶電煤庫存始終處于相對較高水平，CCTD中國煤炭市場網獨家監測數據顯示，截至目前，沿海和內陸區域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長5%。為確保迎峰度冬電煤穩定供應，預計終端用戶將繼續保持電煤高庫存策略，短期內主動去庫意愿偏低。

綜合研判

短期來看，12月產地煤炭供應增量空間或有限，且民用煤需求將季節性增加，煤炭市場供需偏寬松格局或略有好轉;但終端電廠整體庫存偏高，疊加長協兌現維持高位，終端采購市場煤的積極性或仍較低。預計煤價將延續穩中偏弱運行。