9月下旬后，南方地區(qū)高溫天氣影響消退，沿海電廠日耗震蕩回落，存煤可用天數(shù)恢復至15天安全水平之上，電廠采購節(jié)奏普遍放緩，疊加建材、化工等非電耗煤企業(yè)及民用備煤方面國慶節(jié)前備貨補庫陸續(xù)完成等因素，業(yè)內(nèi)觀望情緒升溫，北方港口市場行情由持續(xù)小幅上漲轉(zhuǎn)為僵持維穩(wěn)。
10月份以來，多地氣溫轉(zhuǎn)涼，電廠機組檢修情況增多，日耗較高峰期減量明顯，電煤補庫需求較有限。水泥、尿素、甲醇等非電企業(yè)對原燃料采購多以剛需拉運為主。中間商謹慎觀望，囤貨積極性不高。動力煤市場氛圍持續(xù)轉(zhuǎn)弱，價格承壓穩(wěn)中小幅回落。截至10月18日，北方港口主流品種Q5500指數(shù)報收于857元/噸，較上月末累計下跌13元/噸（較8月中旬低點漲19元/噸）。
數(shù)據(jù)來源：中國煤炭資源網(wǎng)
三季度末，隨著美聯(lián)儲降息50基點落地，國內(nèi)宏觀政策利好持續(xù)發(fā)力，市場信心受到一定提振，鋼材、焦煤、焦炭等黑色系產(chǎn)品期現(xiàn)貨價格自底部反彈，水泥、尿素等建材、化工品行情震蕩上調(diào)，非電耗煤企業(yè)開工生產(chǎn)意愿普遍較前期增強。現(xiàn)階段，電煤消費已進入季節(jié)性淡季，動力煤市場多空交織，后期價格走勢需結(jié)合供需基本面情況進行綜合研判。
從供應(yīng)端來看，今年以來，國內(nèi)煤炭供應(yīng)相對偏寬松，前三季度原煤產(chǎn)量及煤炭進口量均實現(xiàn)同比正增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量34.76億噸，同比增長0.6%；煤及褐煤累計進口量3.89億噸，同比增長11.9%。目前多數(shù)煤礦生產(chǎn)正常，安檢、環(huán)保檢查維持常態(tài)化，且冬季耗煤旺季臨近，預(yù)計后期煤礦大范圍主動減產(chǎn)概率不大，全國原煤產(chǎn)量或仍將延續(xù)小幅增加趨勢。而進口煤較內(nèi)貿(mào)煤價差優(yōu)勢仍在，部分沿海用戶已著手招標采購11月份、12月份貨源，預(yù)計年底前煤炭進口量仍將保持同比正增長趨勢。
從需求端來看，近期電煤需求淡季特征明顯，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤可用天數(shù)維持在30天左右，高庫存支撐下，短期內(nèi)電廠補庫需求難有改善。建材、化工等非電耗煤企業(yè)近期受經(jīng)濟利好政策提振，對市場預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，開工率有所提升。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日當周，國內(nèi)62個城市水泥企業(yè)周度開工率51.39%，較上月末增加1.65%；121家煤制甲醇企業(yè)周度開工率81.32%，較上月末增加0.17%。但政策傳導至基本面尚需時日，建材、化工企業(yè)在其下游實質(zhì)性需求明顯放量之前，對原燃料采購心態(tài)仍將偏謹慎，預(yù)計短期內(nèi)非電用煤需求增量空間不大。
數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊
圖3 國內(nèi)121家煤制甲醇企業(yè)周度開工率變化情況
數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊
綜合分析，當前需求端整體表現(xiàn)偏弱，下游用戶及貿(mào)易商觀望情緒蔓延，煤礦出貨以長協(xié)及剛需拉運為主，部分礦區(qū)拉煤車輛不多，市場煤銷售壓力增大，坑口報價承壓小幅下行；北方港口市場氛圍稍顯冷清，剛需用戶壓價力度較大，在到港成本等因素支撐下，貿(mào)易商降價出貨意愿不強，短期內(nèi)動力煤市場仍將延續(xù)弱勢震蕩行情。
北方地區(qū)10月下旬將陸續(xù)進入供暖季，預(yù)計隨著冬季取暖用煤用電需求逐步釋放，將帶動業(yè)內(nèi)情緒有所好轉(zhuǎn)。此外，水電出力已處于持續(xù)收縮階段，按往年慣例，火電廠迎峰度冬大規(guī)模主動補庫將在11月上中旬陸續(xù)啟動，屆時動力煤市場或會出現(xiàn)一波反彈行情。但在電煤保供背景下，宏觀利好政策釋放力度及建材、化工等非電耗煤企業(yè)開工狀況仍將是決定后期動力煤價格上漲空間及持續(xù)性的重要因素。（中國太原煤炭交易中心有限公司 田莉）
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