10月18日，中國新聞社國是直通車舉行“2024年三季度經濟形勢分析會”，招商證券研究發展中心副總監謝亞軒就三季度金融形勢進行了深入分析，并對未來金融市場的走向提供了專業見解。

招商證券研究發展中心副總監謝亞軒(攝影 趙斌)

謝亞軒首先回顧了三季度的金融形勢，指出社融增速維持在低位，三季度社融累計新增7.27萬億，比上年同期少增2300余億。他解釋說，這一降幅的收窄主要是由于政府債集中發行的支撐作用。從貸款主體角度來看，居民部門貸款需求偏弱，而企業部門貸款相對略強，信貸格局未發生顯著變化。

在分析信貸乏力趨勢時，謝亞軒指出，這既受到融資需求不足等內生因素的影響，也與金融業增加值擠水分有關。他強調，相比信貸疲弱，政府債發行是三季度社融的主要支撐，特別是官方要求加快專項債發行使用進度后，三季度專項債發行明顯加快。

關于人民幣匯率，謝亞軒提到三季度美元兌人民幣即期匯率明顯走強，升值幅度一度高達3.6%。他還指出，即期匯率和中間價的季度平均會差從上個季度14個基點收窄到了5個基點，離岸和在案人民幣匯差也從1.4個基點收窄到0.6個基點，顯示出人民幣匯率指數比上個季度下行了1.4%。

謝亞軒接著討論了當前市場關注的三個金融問題：有效需求疲弱、長端利率的中樞位置、以及四季度人民幣匯率的走勢。他預測，四季度人民幣匯率將以振蕩運行為主，但呈現偏強的可能性更大。在數量方面，他預計在支持性貨幣政策保障下，資金面將保持平穩。在信貸方面，9月末大力度降息的刺激作用還有待觀察。在社融方面，財政發債規模與節奏將對社融增速產生重要影響。在利率和匯率方面，長端利率下行將不如前三季度順暢，而短端利率下行仍有較強動力。他預計人民幣匯率在7到7.3區間內振蕩運行。