在金價(jià)屢創(chuàng)新高時(shí)，紫金礦業(yè)擬斥資十億美元收購一年產(chǎn)量10噸級(jí)的海外礦山，讓市場(chǎng)對(duì)溢價(jià)收購有些許“擔(dān)憂”。

公司相關(guān)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，若該項(xiàng)目順利拿下后，或?qū)⒊蔀楣灸戤a(chǎn)金最大的礦山，且有望助力公司實(shí)現(xiàn)五年規(guī)劃中百噸級(jí)礦產(chǎn)金的目標(biāo)。

十億美元添一年產(chǎn)十噸級(jí)礦山

10月9日，紫金礦業(yè)公告，擬斥資10億美元，通過境外全資子公司金源國際收購紐蒙特所持有的標(biāo)的公司100%股權(quán)。標(biāo)的公司擁有加納 Akyem 金礦項(xiàng)目100%權(quán)益。

公司相關(guān)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，本次擬收購礦山的儲(chǔ)量邊界品位0.52 克/噸;資源量估算基于金價(jià)1600 美元/盎司;儲(chǔ)量估算基于金價(jià)1400 美元/盎司，若按目前兩千多美元的國際金價(jià)計(jì)算，實(shí)際的邊界品位會(huì)有一定幅度下降，這樣將會(huì)相應(yīng)的增加一定的儲(chǔ)量。

公告顯示，Akyem 金礦是加納最大金礦之一，截至2023年底，該礦的露采和礦堆金金屬總儲(chǔ)量為34.6噸，露采和地采金金屬總資源量(不含儲(chǔ)量)為54.4噸;此外，據(jù)紐蒙特技術(shù)研究，另有約83噸黃金被歸類為地采資源儲(chǔ)備，在進(jìn)一步加密鉆探和勘探后，該資源儲(chǔ)備將有望升級(jí)為資源量。

進(jìn)一步來看，Akyem 金礦于2013年10月開始商業(yè)化生產(chǎn)，選廠設(shè)計(jì)處理能力850萬噸/年。2021年至2023年黃金產(chǎn)量分別為11.9噸、13.1噸和9.2噸。項(xiàng)目目前為露天開采，按照紐蒙特當(dāng)前排產(chǎn)計(jì)劃，礦山到2028年開始將轉(zhuǎn)為井下開采，服務(wù)年限到2042年，預(yù)計(jì)全礦山壽命周期內(nèi)年均產(chǎn)黃金約5.8噸。

財(cái)聯(lián)社記者翻閱公司歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，若紫金礦業(yè)能順利將Akyem 金礦100%股權(quán)拿下，該礦山現(xiàn)有產(chǎn)量條件下，或?qū)⒊蔀楣镜谝淮蟮V產(chǎn)金礦山。公司相關(guān)人士對(duì)此基本認(rèn)同。

截至2023年，紫金礦業(yè)15大主要金礦山或企業(yè)中，年權(quán)益產(chǎn)金最多的項(xiàng)目是羅斯貝爾7.194噸;同時(shí)，各大項(xiàng)目年產(chǎn)金量均在8.4噸以下。

公司相關(guān)人士亦表示，按照計(jì)劃，如果加上本次擬收購的十噸級(jí)年礦產(chǎn)金的量，公司完成五年計(jì)劃中百噸級(jí)礦產(chǎn)金的目標(biāo)“問題不大”，公司同時(shí)也一直在努力通過其他各種方式來完成這一目標(biāo)。

按照紫金礦業(yè)2024年5月提出的《關(guān)于未來五年(至2028 年)主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)劃的公告》，將力爭提前 2 年(至 2028 年)達(dá)成原定至 2030年實(shí)現(xiàn)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，屆時(shí)主營礦產(chǎn)品中，金年產(chǎn)量將達(dá)到100-110噸。

據(jù)公司2023年財(cái)報(bào)，當(dāng)年礦產(chǎn)金約68噸，據(jù)此計(jì)算，公司要完成上述目標(biāo)，有32噸-42噸的礦產(chǎn)金缺口，即年產(chǎn)量需提升至50%左右，這意味著公司未來擴(kuò)能增儲(chǔ)的步伐仍將繼續(xù)。

溢價(jià)買礦，價(jià)格并不貴?

紫金礦業(yè)本次大手筆收購，也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，有投資者在股吧質(zhì)疑道，“金價(jià)高位時(shí)溢價(jià)買礦，又買在最高峰。”

公司相關(guān)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，整體測(cè)算下來，本次擬收購的項(xiàng)目價(jià)格并不太貴，凈資產(chǎn)就有7億美元，如果按照綠地項(xiàng)目來建成一個(gè)年產(chǎn)10噸左右的金礦山，初步預(yù)計(jì)投資額將超10億美元。

截至2023年年底，標(biāo)的公司資產(chǎn)總額為12.27億美元，負(fù)債總額為5.18億美元，凈資產(chǎn)7.09億美元。2023年，實(shí)現(xiàn)銷售收入5.74億美元，凈利潤1.28億美元。以標(biāo)的公司2023年底的凈資產(chǎn)計(jì)算，溢價(jià)約40%。

對(duì)比另一礦產(chǎn)金巨頭山東黃金今年的一筆億元收購來看，高金價(jià)背景下，高溢價(jià)收購金礦似乎已在所難免。

今年3月，山東黃金公告，擬以約4.71億元價(jià)格收購昶泰礦業(yè)70%股權(quán)，在采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估下，該標(biāo)的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值約0.3億元，評(píng)估值為6.82億元，增值率為2203.85%。

自去年底以來，國際金價(jià)已經(jīng)站上2000美元/盎司的歷史高位，截至10月9日紐金主連約2600美元/盎司，年內(nèi)漲幅約30%。

有機(jī)構(gòu)投資者向財(cái)聯(lián)社記者表示，在目前全球高金價(jià)背景下，紫金礦業(yè)還愿意拿下這一大型金礦的重要原因可能在于，Akyem 金礦由露天轉(zhuǎn)為地下開采后，開采成本將會(huì)大幅度上升，而紫金礦業(yè)的開采技術(shù)在業(yè)內(nèi)具有一定優(yōu)勢(shì)。

為了本次大手筆收購，紫金礦業(yè)也提前準(zhǔn)備好了“彈藥”。6月18日，公司面向海外投資者完成港股市場(chǎng)再融資約25億美元(可轉(zhuǎn)債20億美元，配售5億美元。)，此次融資是紫金礦業(yè)史上最大規(guī)模融資，募集資金主要用于償還其境外債務(wù);配售的募集資金用于海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)營運(yùn)及發(fā)展，包括并購、營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

值得注意的是，對(duì)于本次股權(quán)收購，紫金礦業(yè)有意愿釋放部分股權(quán)。公告表示，公司了解到，有加納當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)表達(dá)了投資標(biāo)的公司并成為少數(shù)股東的意向，公司對(duì)此持開放立場(chǎng)，并愿意在適合的時(shí)機(jī)與這些機(jī)構(gòu)商談?dòng)嘘P(guān)事宜。