應對預期不穩(wěn),政策力度要超預期,效果才會更好。在諸多超預期政策出臺后,A股漲了,人民幣匯率也漲了。
9月25日,離岸人民幣對美元即期匯率觸及6.9942,一度升破7。A股昨日大漲后,今日繼續(xù)上漲。
以全球視角審視,中國資產(chǎn)此番爆發(fā),恰逢全球經(jīng)濟與金融格局多個重要轉折點。
從貨幣政策來看,主要經(jīng)濟體紛紛步入降息通道,尤其是美聯(lián)儲在9月宣布大幅降息50個基點,標志著中外貨幣政策分化趨勢逐步收斂,中美利差倒掛現(xiàn)象得到一定緩解。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫接受三里河采訪時表示,美聯(lián)儲官員后續(xù)表態(tài)亦透露出年內(nèi)可能繼續(xù)降息50個基點,明年或再降息100個基點,美元升值動能減弱,這為人民幣匯率穩(wěn)定提供了外部環(huán)境支持。
從經(jīng)濟基本面看,美國經(jīng)濟增長壓力在加大,歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)處于低迷復蘇狀態(tài)。隨著一系列利好政策落地,市場預期年底前中國經(jīng)濟增速將有所改善,這有利于提升人民幣資產(chǎn)國際吸引力。
王有鑫認為,今年以來,中國外貿(mào)表現(xiàn)強勁,出口順差持續(xù)保持高位,有效增強了外匯市場供給能力,為人民幣匯率穩(wěn)定奠定了堅實基礎。目前金融市場呈現(xiàn)觸底回升跡象,吸引一些跨境資金增配人民幣資產(chǎn)。
從國內(nèi)政策來看,中國央行24日 “四箭齊發(fā)”,市場信心大振。此番政策出臺不是擠牙膏,而是一攬子系統(tǒng)推出,力度大,且有新意。
這種新意體現(xiàn)在創(chuàng)設兩項結構性貨幣政策工具,一是證券、基金、保險公司互換便利,二是股票回購、增持專項再貸款。
證券、基金、保險公司互換便利首期5000億元,且只能用于股市;股票回購、增持專項再貸款首期額度是3000億元。并且,如果兩個工具用得好,還會有第二期、第三期,這向市場透露出一個強烈信號:子彈充足,放心!
對此,很多媒體用“王炸”來形容,三里河相信“四箭齊發(fā)”之外,政策工具箱里還有儲備工具。
在全球經(jīng)濟周期不斷變化過程中,面對美元加息、降息的輪替,中國有戰(zhàn)略定力,也及時應變。穿越風浪雖不能指望一蹴而就,但中國經(jīng)濟的韌性和活力,是最大的“阻尼器”。
不要低估中國穩(wěn)經(jīng)濟的決心,也不要小看中國穩(wěn)經(jīng)濟的能力。強力政策組合拳將有助于支持實體經(jīng)濟,促進居民消費和提振市場信心,經(jīng)濟回穩(wěn)向好態(tài)勢將進一步鞏固和增強。
在王有鑫看來,經(jīng)濟增長基本面、貨幣政策調(diào)整以及跨境資本流動等因素將繼續(xù)發(fā)揮作用,對人民幣匯率進一步走強形成有力支撐。
責任編輯: 張磊