前言

近期，隨著電廠日耗沖高回落，貿易商挺價情緒減弱，部分貿易商降價出貨意愿提升，報價有所松動。而買方仍以剛需拉運為主，實際成交有限。

截至8月14日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于847、746、646元/噸，日環比均下降1元/噸。

8月下旬，煤炭市場走勢如何?

電煤采購需求偏弱

三伏天已進入后半程，但由于長協和進口煤在“迎峰度夏”期間持續穩定的供應，使得當前終端用戶庫存仍偏高。具體來看，CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，截至目前，沿海和內陸區域動力煤終端用戶庫存保持在1.2億噸左右，較去年同期增長3%。進入8月下旬，氣溫季節性走低將使得居民制冷需求減弱，電廠日耗隨之下降，如此，電廠將繼續保持較高庫存水平，其采購市場煤的積極性將更差。

下半年非電需求或增加

但短期偏弱

隨著31個省份經濟“半年報”出爐，近期，多地陸續召開會議，謀劃下半年重點任務。其中，“兩新”(大規模設備更新和消費品以舊換新)“兩重”(國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設)成為下半年發展的重中之重。“兩新”方面，據悉，相關部門已安排1500億元左右超長期特別國債資金，支持地方自主實施消費品以舊換新。據國家發展改革委消息，今年前兩批“兩重”建設項目清單已下達，正在抓緊推動資金盡快到位、項目加快開工建設，以助力經濟持續回升向好。

預計下半年，若宏觀經濟政策措施落實到位，那么將給煤炭消費帶來增量。但短期來看，宏觀經濟運行仍有壓力，非電需求尚未出現好轉跡象。

北港市場煤資源偏少

近期，由于產地發往港口煤炭價格持續倒掛，貿易商發運意愿偏低，8月份以來，大秦線日煤炭發運量與大檢修時相當，日均發運量不到100萬噸，北港調入量低位運行。因此，預計在發運利潤恢復前，北港市場煤資源仍將處于偏少狀態。

結論

8月下旬，煤炭行業或將繼續呈現買方市場行情，電煤和非電采購需求仍將偏弱，煤價趨勢向下，但考慮到北港市場煤資源將持續偏少，且貿易商發運成本較高，預計煤價將不會出現大跌行情。后期需要持續關注宏觀經濟政策措施落實情況，非電行業“金九銀十”仍值得期待。