本報告期(2024年6月26日至2024年7月2日)，環渤海動力煤價格指數報收于715元/噸，環比下行2元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位76家，樣本數量為298條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為853元/噸，長協綜合價格為700元/噸，現貨與長協的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期24個規格品中，有7個規格品價格出現下行，降幅均為5元/噸。

分析認為，旺季預期遲遲未得到兌現，煤炭市場整體呈現供強需弱的特征，市場信心被不斷消磨，疊加自燃、資金等因素給予的出貨壓力影響，沿海煤炭市場底部支撐持續走弱，煤炭價格延續陰跌狀態，本期，環渤海地區動力煤綜合平均價格繼續下行。

一、高庫存對沖旺季預期，煤價季節性“加持”顯弱。在能源保供政策方向不變下，煤炭生產和供應有序進行，且進口煤貨源充足，終端消耗被有效覆蓋，導致各環節庫存居高不下，數據顯示，近一個月時間，環渤海九港庫存保持在2600萬噸左右，沿海八省電廠庫存基本在3700-3800萬噸以上，南方港口庫存近4000萬噸，均處于同期高位水平，持續居高的庫存水平，對期待旺季消費的預期起到持續削弱作用，市場挺價信心逐漸消退。

二、出貨壓力增加，低價成交的出現拉低價格重心。降雨、高溫迭加影響，港口堆存煤垛自燃風險加大，且部分貨源長期堆存也影響貨主資金周轉，在對后市預期出現分歧情況下，市場出現報價下行、低價成交的情況，對市場情緒起到降溫作用的同時，價格重心也在不斷被拉低。但由于成本支撐以及對超長伏天帶來的電煤消費攀升的預期影響，價格下行空間有限，基本呈現陰跌狀態。

三、水電機組負荷增加，對火電的替代作用凸顯。隨著梅雨季的發展，南方地區及部分北方區域降雨充沛，多流域水電利好，水電機組負荷逐漸增強，對火電的替代作用較往年明顯，因此，隨著高溫區域的蔓延，終端電廠日耗卻未出現明顯攀升，沿海八省電廠日耗連續三周在190萬噸左右震蕩，延緩了終端及中轉環節的去庫節奏。

綜合來看，入伏之前，煤炭市場供強需弱格局或不會出現較大改變，煤炭價格大概率繼續承壓，入伏之后，隨著高溫天氣大范圍蔓延，終端或進行有效去庫，或對煤價形成底部支撐。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2024年6月26日至2024年7月2日)，沿海煤炭運價小幅下探。截至2024年7月2日，運價指數報收602.90點，與6月25日相比下行14.81點，降幅為2.40%。

具體到部分主要船型和航線，2024年7月2日與2024年6月25日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報32.7元/噸，環比下行0.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報18.6元/噸，環比下行1.2元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報19.4元/噸，環比下行0.9元/噸。