我們之前經常提及從產區發運到港口處于倒掛狀態，也就是說發運成本比港口市場報價還高，這樣的話按當時的市場價出售那必然是要虧損的，那么今年從年初至今，有沒有不倒掛的時候呢?答案是——這個真沒有。

根據我們的測算，從年初到現在，產區發運到港一直是處于虧損狀態，幅度在30-85元/噸左右，其中虧損最低時出現在2月下旬，從4月初到現在，虧損幅度基本都在70-80元/噸左右。正因為如此，即使當前下游需求疲軟，但貿易商并不愿意大幅降低報價去促成交易，而且對后市迎峰度夏仍有預期。

從上面圖形看，也許有朋友會說如果在4月份發運成本最低時的貨物留到5月底賣，那是不是就賺錢了。事后看是這樣，但是有多少人會在4月份大量囤煤呢，而且還要支付港上囤貨的費用，以及面臨的自燃、掉卡等其他風險，所以能在4月份低點拿貨，在5月份出手應該是太少太少了，至少我們沒有聽說過。

目前港口的運行暫時還算比較穩定，但下游的需求依然沒有看好轉好，天氣是熱了，但是電廠的庫存那可是相當高啊，補庫意愿實在是不強。不過呢，市場對后期的安監以及夏季需求仍舊抱有樂觀的態度，總體上大家都是以觀望和惜售這樣的心態為主導，期盼7月份港口需求回升帶動煤價上漲能救了自己。那么7月份市場會怎么樣，看看我們的置頂文章就知道了。