在需求預期及煤價的雙重刺激下，動力煤市場情緒有所提振，但隨著港口和電廠庫存持續積累，且電廠尚未進入高日耗階段，支撐繼續上漲的動能減弱。上周，環渤海港口報價整體呈現偏強運行態勢，周累計上漲了25元/噸;在需求端釋放不力的情況下，價格于上周五出現上漲乏力的現象，煤價出現企穩，整體成交情況冷清。本周，煤炭市場觀望情緒濃厚，環渤海港口交投氛圍冷清，部分報價依舊保持堅挺;但下游采購需求較弱，交投持續僵持，成交面臨困難，疊加大集團下調外購價，促使港口煤價小幅回落了5元/噸。

上周，安全檢查影響下的停產煤礦增多，帶來產能收縮;疊加“迎峰度夏”到來，電廠負荷略有回升，開始適當提高庫存，釋放部分需求，環渤海港口市場情緒向好，貨主普遍挺價，煤價開始拉高。但是，煤價上漲過快，下游部分用戶對高價煤接受不了，疊加進口煤優勢再現，造成國內市場情緒轉淡，港口煤價上漲也要適當休息一下，本周煤價穩中小幅回落。產地方面，主產區煤價穩中偏震蕩，冶金、化工等采購積極，疊加站臺大戶備貨，部分煤礦產銷平衡，價格較為堅挺;但貿易商保持觀望，部分煤礦出貨放緩，少數煤礦價格小幅下調。臨近月底，煤礦月度產能完成停產減產情況增多，周二晚上大集團下調外購價格后，部分煤礦價格出現回調。本周，下游無人接貨，少量需求集中于非電行業剛需采購，價格缺乏繼續上漲支撐，短期內面臨小幅回調，部分貿易商等待旺季預期兌現，不急于出貨;也有部分已經獲利的貨盤正在積極尋求銷售機會。此外，部分貿易商看好迎峰度夏行情，報價堅挺，在氣溫升高、旺季臨近的影響下，市場氛圍有望在下周的周末再次恢復。

目前，南方降水范圍減小，氣溫有所回升;疊加電廠機組檢修結束，沿海八省電廠日耗回升至180萬噸以上。但在煤炭市場供需略顯寬松的背景下，煤價依然上漲乏力。若電廠日耗遲遲不能爆發、南方電廠和港口不能順利去庫的話，下周，港口煤價仍有回落可能。同時，“迎峰度夏”臨近，部分電廠適當采購部分高卡現貨，用于改善煤種結構，終端采購需求釋放有所增多;但由于終端庫存過高，一時又無法帶動市場轉好，更無法助推煤價上漲。本周，港口市場暫時保持穩定的運行狀態，國內各省區氣溫回升緩慢，終端電廠負荷基本維持在60%左右;詢貨問價減少，造成煤價小幅回落。但受發運成本支撐，進口煤價格不菲;疊加對夏季市場轉好的期盼，主力貿易商繼續挺價，港口煤價小幅回落，市場穩中下行。但展望后期市場，并不悲觀;首先，電力需求方面，“迎峰度夏”用煤旺季即將開啟，終端電廠日耗有望抬升，長協保供質量和數量達不到要求的情況下，部分電廠將增加市場煤采購數量，加大詢貨招標力度。其次，一系列房地產新政出臺，包括：優化限購政策、調整個人住房公積金貸款利率等，旨在促進房地產市場平穩健康發展;政策的實施，將推動房地產市場的加速復蘇，并帶動產業鏈上下游共同受益，推動水泥和鋼鐵行業的發展，拉動煤炭需求。再次，非電需求方面，去年我國增發了1萬億元國債項目，用于支持以京津冀為重點的華北地區等災后恢復重建。目前，在已落地的1.5萬個項目中，1.1萬個已經開工建設，開工率達到72%，剩余項目將力爭在六月底前全部開工。此外，迎峰度夏預期仍然強勢，疊加發運成本提高，環渤海港口和下游電廠加快去庫，預計煤炭市場仍有反彈機會。隨著“迎峰度夏”到來，全國用電負荷還將快速增長，電煤需求將持續改善，煤炭價格在供需關系改善的背景下，預計將在下周周末筑底并出現止跌。

隨著天氣轉熱，民用電負荷拉起，電廠日耗將出現恢復性增長。多地進入高溫天氣帶動電廠補庫和日耗增加，以及下游復工復產向好尤其是停緩建基建項目的復工，非電需求有望逐步改善;疊加安全監管持續約束下，國內煤炭供給收縮和海外煤價持續維持高位、印度越南等國煤炭需求增加等等引發的進口煤減量，特別是優質現貨煤相對緊張和秦港庫存并未明顯壘庫，一旦進入迎峰度夏電廠持續補庫及秋季非電需求持續邊際改善，動力煤價格仍具上漲動能且具有一定的向上彈性。