本周，港口煤價迎來滯漲回落行情，價格小幅下跌了2-3元/噸。預計下周前半程，煤價還將小幅回落1-2元/噸，煤價跌勢明顯放緩，并在下周末穩定下來。

為何此時出現煤價下跌呢?首先，煤炭供應有增加預期。近期，山西釋放產量效果雖不明顯，但安全幫扶在月底也將告一段落，增產預期仍在。六月初又將執行新一個月的產量計劃，煤炭供應料將回升。其次，中間庫存明顯回升。近期產地供應較前期略有恢復，加上鐵路運費優惠、看好市場上漲，曹妃甸四港囤貨居多，在消耗量不理想的情況下，面臨不小的出貨壓力;即使旺季來臨，港口存煤可以對沖部分需求的增量。再次，需求尚未完全釋放。沿海地區優先消納新能源發電，火電需求在淡季被擠壓，燃煤電廠整體負荷仍然偏低。最近南方持續降雨，水電對火電形成壓制;加上終端對高煤價抵觸心理較強，詢貨問價偏少，整體采購策略仍以剛需拉運、市場緩采為主，而非電企業依舊維持剛需拉運，短期內需求端暫無大規模實質性改善。第四，進口煤價優勢重現。近期進口煤貿易商手中貨盤充足，投標價格較之前略有下行，進口煤優勢再次顯現。

下周，預計煤價跌幅收窄，并在下周末轉穩。首先，煤炭供應依然偏緊。六月份是安全月，加上前期產地事故，安全環保檢查較嚴，市場煤資源相對偏緊。其次，因國內產量收縮，下游剛需拉運，導致上中下游整體壘庫效果不如去年。目前，環渤海港口存煤比去年同期低約400萬，廣州港存煤同比低15萬，而沿海八省電廠存煤比去年同期低300萬，長江口存煤和去年同期接近，全國重點電廠存煤同比持平。其次，迎峰度夏囤煤逐漸啟動。我國煤電依然起到能源保供的壓艙石作用，逐漸進入迎峰度夏囤煤提庫期;高溫到來之前，煤場和貿易商情緒逐漸恢復，將再次入場采購囤煤。再次，一系列房地產新政出臺，包括：優化限購政策、調整個人住房公積金貸款利率等，政策的實施，將推動房地產市場的加速復蘇。帶動產業鏈上下游共同受益，推動水泥和鋼鐵行業的發展，拉動煤炭需求。

目前，電廠終端庫存量暫時安全，以長協保供為主;但隨著南方降雨范圍縮小，氣溫上升，沿海電廠日耗進入爬升期，有計劃增加市場煤詢貨，適當備煤提庫，采購需求將小幅釋放。隨著電廠消耗的加快，需求的好轉，煤炭市場將再次轉向活躍，煤價止跌回升。