周一油價(jià)低開低走，用實(shí)際行動(dòng)來(lái)宣告對(duì)于剛剛結(jié)束的歐佩克+會(huì)議只延長(zhǎng)一個(gè)季度的決定不滿意！口渴了，卻只給一杯水！
就在高盛發(fā)文積極唱多大宗商品之際，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)周五夜盤幾乎全線下挫，商品市場(chǎng)似乎在走出關(guān)鍵的一天，包括前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的多個(gè)商品在周五夜盤均出現(xiàn)大幅下跌，上半年的頭部的形態(tài)進(jìn)一步得到確認(rèn)，這意味著商品市場(chǎng)或開始整體進(jìn)入大幅調(diào)整階段。而對(duì)于油價(jià)早已經(jīng)在4月觸頂之后開始了一個(gè)多月的回調(diào)，尤其是時(shí)間進(jìn)入5月之后油價(jià)大幅回撤，隨后在過去幾周時(shí)間油價(jià)出現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，雖然走勢(shì)呈現(xiàn)擴(kuò)散的喇叭口形態(tài)，但還是很明顯能看出低點(diǎn)不斷被刷新的弱勢(shì)格局。原油(598, -9.40, -1.55%)市場(chǎng)過去一段時(shí)間來(lái)在地緣因素影響不斷被消化之后，自身供需層面疲弱表現(xiàn)，尤其是需求端的疲弱對(duì)油價(jià)形成了拖累，這也讓投資者更加關(guān)注此次歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議能否再次從供應(yīng)端做出有利于穩(wěn)定石油市場(chǎng)的決策。
借助也門胡塞襲擊美國(guó)航母的突發(fā)消息，夜盤開盤SC原油得以高開，但隨后就從高點(diǎn)持續(xù)下跌繼續(xù)刷新5月低點(diǎn)。大宗商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速降溫也不能掩蓋原油市場(chǎng)投資者的焦慮，因?yàn)榇蠹叶荚诮辜钡牡却?月2日周日歐佩克+會(huì)議的最終結(jié)果。但會(huì)議之前市場(chǎng)傳出的信息顯示這是一次變數(shù)重生的會(huì)議。在先是聲稱將舉行線上會(huì)議之后，周五晚又有消息稱歐佩克+計(jì)劃于6月2日格林尼治時(shí)間10：00點(diǎn)（北京時(shí)間18：00）進(jìn)行線下會(huì)議，后續(xù)消息顯示沙特召集部分歐佩克+能源部長(zhǎng)前往利雅得舉行線下會(huì)議今年剩余時(shí)間的產(chǎn)量計(jì)劃以及對(duì)2025年提出看法。最終歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議正式同意將“自愿減產(chǎn)措施”（220萬(wàn)桶/日）延長(zhǎng)至2024年9月底。并計(jì)劃在2024年10月至2025年9月期間逐步取消每日220萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)措施。
歐佩克+達(dá)成延長(zhǎng)減產(chǎn)舉措
在6月2日歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議之前，歐佩克+產(chǎn)油國(guó)執(zhí)行著每天總共削減 586 萬(wàn)桶的供應(yīng)量，相當(dāng)于全球需求的5.7%左右。這一減產(chǎn)包括歐佩克+成員國(guó)的366萬(wàn)桶/日減產(chǎn)，有效期至2024年底，其中每天200 萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)是歐佩克集團(tuán)政策下的一致承諾，其余166萬(wàn)桶/日部分由聯(lián)盟中的一部分自愿減產(chǎn)，期限均是到2024年底，另外最近的220萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)將于6月底到期。在過去一段時(shí)間市場(chǎng)參與者關(guān)注在預(yù)計(jì)需求增長(zhǎng)的情況下，后一項(xiàng)削減是否會(huì)再延長(zhǎng)一個(gè)季度。有歐佩克代表承認(rèn)，今年下半年市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)緊張，但他指出，需求擔(dān)憂直到最近才持續(xù)存在。歐佩克最新發(fā)布的 5 月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》預(yù)計(jì)，今年的需求量將增加 225 萬(wàn)桶/天，而其他多家機(jī)構(gòu)判斷今年全球原油需求增量?jī)H在100萬(wàn)桶/天左右。最終周日的歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議正式同意將“自愿減產(chǎn)措施”（220萬(wàn)桶/日）延長(zhǎng)至2024年9月底。并計(jì)劃在2024年10月至2025年9月期間逐步取消每日220萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)措施。。歐佩克+聲明顯示，歐佩克+將在2025年實(shí)現(xiàn)3972.5萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量，同時(shí)同意將阿聯(lián)酋2025年的產(chǎn)量配額從現(xiàn)在的290萬(wàn)桶/日提高到351.9萬(wàn)桶/日，這意味著阿聯(lián)酋2025年產(chǎn)量將有明顯提升。
另外歐佩克+將審查成員國(guó)的產(chǎn)能的評(píng)估期延長(zhǎng)至2025年11月底，由三個(gè)獨(dú)立來(lái)源提供，以供2026年參考產(chǎn)量水平指導(dǎo)。歐佩克+聯(lián)盟也在關(guān)注個(gè)別成員國(guó)遵守配額的情況，要求超額生產(chǎn)國(guó)實(shí)施額外減產(chǎn)，沙特能源部表示歡迎伊拉克、俄羅斯和哈薩克斯坦重新承諾遵守歐佩克減產(chǎn)協(xié)議的決定并在6月底前重新提交對(duì)其自今年年初以來(lái)超產(chǎn)的更新補(bǔ)償方案。沙特的原油產(chǎn)量一直維持在生產(chǎn)配額附近，自愿減產(chǎn)后沙特自身大部分時(shí)間都將產(chǎn)量控制在配額下方，供應(yīng)端數(shù)據(jù)指向沙特2024年略微超額生產(chǎn)。伊拉克和哈薩克斯坦2024年一季度未完成承諾的減產(chǎn)，這兩個(gè)國(guó)家制定了詳細(xì)的補(bǔ)償計(jì)劃，承諾在2024年5-12月進(jìn)行補(bǔ)償。俄羅斯能源部表示俄羅斯4月份原油產(chǎn)量由于技術(shù)原因超出了配額，不過其承諾將制定補(bǔ)償性減產(chǎn)計(jì)劃，俄羅斯仍致力于在現(xiàn)行歐佩克+協(xié)議下自愿減產(chǎn)。自愿減產(chǎn)延長(zhǎng)到2024年底意味著上述未能嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)任務(wù)的國(guó)家在下半年其產(chǎn)量管控仍面臨很大壓力。
需求層面上周通過高頻數(shù)據(jù)顯示中國(guó)、美國(guó)原油加工量均有所反彈，但成品油消費(fèi)表現(xiàn)均缺乏亮點(diǎn)，越來(lái)越多數(shù)據(jù)證明中國(guó)成品油消費(fèi)2024年將明顯低于年初預(yù)期。美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示美國(guó)3月石油總需求為1987.7萬(wàn)桶/日，較去年同期下降1.0%，或20.6萬(wàn)桶/日，4月消費(fèi)有所反彈，但在美國(guó)迎來(lái)陣亡將士紀(jì)念日/春季銀行假日的消費(fèi)旺季之際，卻出現(xiàn)汽油需求疲軟的局面，對(duì)此市場(chǎng)解讀為由于多種因素造成的，包括選擇在假日周末飛行而不是長(zhǎng)途駕駛的旅客數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，更省油的汽車和電動(dòng)汽車也減少了汽油的使用。
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示截至5月28日當(dāng)周，WTI原油投機(jī)性凈多頭持倉(cāng)增加31640手至171727手。洲際交易所（ICE）上周布倫特原油期貨投機(jī)性凈多頭頭寸增加1503手合約至147753手合約，但明顯處于低位，之前幾周投機(jī)資金增持了空頭頭寸，從投機(jī)凈多頭寸來(lái)看資金強(qiáng)化了WTI油價(jià)強(qiáng)于布倫特原油的判斷。歐佩克+最終決定延長(zhǎng)減產(chǎn)，雖然只延長(zhǎng)了一個(gè)季度，顯然是一種對(duì)現(xiàn)實(shí)的清醒妥協(xié)，當(dāng)前的原油市場(chǎng)無(wú)法消化歐佩克+產(chǎn)量的提升的利空，在4月之后油市疲弱表現(xiàn)讓歐佩克方面意識(shí)到了這一點(diǎn)，延長(zhǎng)減產(chǎn)一個(gè)季度這種妥協(xié)給市場(chǎng)帶來(lái)的利多預(yù)計(jì)相對(duì)有限，尤其是當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)悲觀的階段并不會(huì)馬上改善市場(chǎng)，不過還是會(huì)改善投資者預(yù)期，重新燃起了對(duì)于三季度的期待，三季度作為傳統(tǒng)的旺季，在過去2年里，油價(jià)都是在3季度供應(yīng)吃緊背景下出現(xiàn)過上漲，同時(shí)歐佩克+減產(chǎn)引發(fā)市場(chǎng)焦慮時(shí)，SC原油的表現(xiàn)更是讓人印象深刻的強(qiáng)勢(shì)。另外歐佩克+計(jì)劃逐步取消自愿減產(chǎn)的聲明可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)新的壓力，此前多家機(jī)構(gòu)推演平衡表過程中認(rèn)為2025年原油市場(chǎng)面臨供應(yīng)過剩壓力。總體來(lái)看此次歐佩克+會(huì)議雖然可能會(huì)低于部分投資者預(yù)期，但還是會(huì)有助于油價(jià)穩(wěn)定，會(huì)議決定延長(zhǎng)減產(chǎn)之后油價(jià)破位下行概率減少，并且為油價(jià)三季度反彈提供了機(jī)會(huì)，當(dāng)前油市的疲弱表現(xiàn)面前市場(chǎng)信心仍需時(shí)間來(lái)改善，謹(jǐn)慎參與，注意節(jié)奏把握。
責(zé)任編輯： 江曉蓓
標(biāo)簽：歐佩克
油氣
京公網(wǎng)安備 11010802020613號(hào)