終端電廠負荷偏低，在現有庫存及長協拉運支撐下，基本滿足電廠發電用量，市場煤維持剛需采購。下游客戶詢貨問價有限，貿易商報價維持上探，捂貨惜售情緒仍在，市場實際成交有限。對于后市預期，上旬有少許非電采購支撐;中旬，迎來采購“暫歇期”，煤價或將停下來“歇歇腳”，滯漲企穩后還要回歸上漲通道。下旬，下游電廠執行補庫計劃，需求有所釋放，對市場有支撐，后期煤價仍會維持上行趨勢。

五月份，受國內主產地安全和環保檢查趨嚴等因素影響，上游資源供給延續量緊價高狀態。而經過四月份的一輪去庫，貿易商在手低價貨源已然不多，貿易商囤貨卻受制于發運倒掛及產地煤源緊張，發運量很小，且環渤海港口低成本的貨源趨緊。同時，因臨近“迎峰度夏”用煤旺季，疊加中東地緣局勢，國際煤價保持堅挺，導致國內進口成本居高不下、市場低價貨源難尋，國內賣方對電力企業夏季之前內貿煤備貨需求增加抱有期待。五月份，非電行業大部分時間尚處旺季，剛需采購有釋放，或為大貿易商聯合挺價增添底氣，繼而助推五月環渤海港口現貨煤價總體保持震蕩后再次探漲走勢。

但是，不利因素依然存在，五月上中旬，全國尚未完全入夏，風、光、水等清潔能源亦處最佳發電時節，終端煤耗難有超季節性表現，沿海八省電廠日耗持續偏低。疊加主力電廠庫存同比高位、長協供應穩定，因而除非市場煤價格優勢明顯，否則其對現貨補庫動力依舊不強。而非電企業雖有一定備產剛需釋放，但因生產旺季結束在即、行業開工情況不及歷年同期，其現貨采買規模及持續性預期有限。五月份，環渤海港口總體需求不宜高估，故而將壓低煤價整體反彈空間，且可能在下周進入補庫暫歇期，煤價短時回調。

下旬，需求依然不弱，煤價仍有再次止跌反彈可能。首先，上級主管部門要求加快推進實施設備更新和消費品以舊換新、發行超長期特別國債支持國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設等重大部署，宏觀經濟的預期持續改善，動力煤消費總量需求有保障。其次，南方天氣轉熱，民用電負荷拉起;疊加工業用電復蘇，電廠日耗增加，用戶采購積極性提高。再次，進入傳統旺季，印度等國家采購增加，進口煤加快分流，國際煤價上漲，在一定程度上支撐國內煤價保持上漲模式。