年初，筆者曾經發表文章，預測今年港口煤價最低點應該會高于去年最低點(760元/噸)，今年最低點在800元/噸以上?；仡櫲ツ晡逶路莺土律涎劭诿簝r出現大幅下跌;那么，今年五月份，市場怎么看?港口煤價還會出現大幅下跌嗎?

今年，原煤生產增長空間有限，全國主要主產區增量約為0.8-0.9億噸。同時，考慮到資源枯竭、小煤礦關停、安全隱患及長期停產停工等導致的減產，今年凈增量大概在6000 萬噸。進口煤方面，盡管國家出臺政策，恢復進口煤關稅征收政策，但印尼及澳洲按照自貿協定繼續實施零關稅，不受影響。從1-4月份的進口情況來看，今年我國進口煤有點猛，有望超過去年水平，達到4.8-4.9億噸。

今年，隨著擴內需、穩增長政策措施見效，我國宏觀經濟延續回升，有利于我國煤炭需求的增長，預計今年煤炭需求有望增加1.5億噸。煤炭供應(國內+進口)的增加數量明顯低于需求增量，大膽預測，港口煤價的最低點會高于去年最低點，煤價跌破800元/噸的可能性不大。首先，貿易商有了去年的經驗，不會在需求最低迷的春季大量囤煤，而是更多的依靠背靠背銷售，以減少風險。雖然用戶庫存偏高，但中轉港口存煤低，在一定程度上支撐了煤價。其次，安全環保檢查趨嚴，產地市場受進口煤干擾小，產地市場相對活躍，支撐了港口煤價。再次，隨著經濟運行恢復，電力及化工行業用煤需求保持增長態勢，煤炭需求端韌性較強。

三月份，隨著需求的走弱，港口和電廠庫存的回升，市場煤價格應聲而落;港口5500大卡市場動力煤從月初的930元/噸跌至月底的830元/噸，單月煤價下跌了100元/噸。四月份，受供需雙弱影響，市場煤價格較為穩定，港口煤價先跌后漲再跌再漲，保持在810-840元/噸之間運行。五月份，市場看好，部分尚未完成采購任務的終端繼續拉運，預計上旬，煤價保持上漲走勢;五月中旬，有可能出現小幅回落走勢，但煤價最低點不會跌破810元/噸。下旬，終端電廠存在“迎峰度夏”補庫預期，下游需求仍有釋放潛力，仍有望走出低迷、出現反彈。