公司發布2024 年Q1 業績公告。公司2024 年一季度實現歸母凈利潤5.98億元,同比增長0.62%;營業收入30.58 億元,同比增長5.59%。
煤炭:韌性凸顯。2024 年Q1,公司煤炭板塊(含對內)實現收入26 億元,同比+1.49%;實現毛利(含對內)10 億元,同比+1.87%。同期環渤海煤炭2024Q1 均價909 元/噸,同比-21.5%,具體來看:
2024Q1 煤炭產量501 萬噸,同比-9.41%,環比+4.5%;商品煤銷量452 萬噸,同比-5.4%,環比+1.6%;其中對外銷量350 萬噸,同比-8.5%,環比+13.9%;對外銷量占比77.4%,環比+12.2pct。
2024Q1 噸煤綜合售價575 元/噸,同比+7%,環比+0.3%;噸煤綜合成本347 元/噸,同比+7%,環比-15.4%;噸煤綜合毛利228 元/噸,同比+8%,環比+39.2%。
電力:量價齊升,規劃裝機已開工布局。
2024Q1 發電量24.6 億千瓦時,同比+27%,環比-19.8%;上網電量23.3 億千瓦時,同比+28%,環比-19.8%;平均上網電價0.4081 元/千瓦時,同比+1%,環比-0.4%。
公司煤電業務成長空間廣闊,尚有上饒電廠、滁州電廠、六安電廠等項目正在籌備建設,共計裝機總容量7250MW。2024Q1,公司控股子公司上饒新建項目 2×1000MW 級超超臨界二次再熱燃煤發電機組2024 年3 月26 日正式開工建設;中煤新集(滁州)發電有限責任公司新建項目 2×660MW 級超超臨界二次再熱燃煤發電機組2024 年3月28 日正式開工建設。
投資建議。我們預計公司2024-2026 年實現歸母凈利潤分別為24 億元、26億元、31 億元,對應PE 為9.5、8.7、7.5。維持“買入”評級。
風險提示:煤價坍塌式下跌,上網電價下調,在建裝機投產不及預期。
責任編輯: 張磊