今年以來，國內煤炭產量持續處于同比偏低水平，據國家統計局數據，一季度，全國規上工業原煤產量11.1億噸，同比下降4.1%。但需求端表現更差，特別是供暖需求退出后，非電行業開工率不及預期，其采購需求并未出現持續性改善，市場在觀望中震蕩下行。

放眼5月份，煤炭市場供需格局將出現哪些變化?

產地煤炭供應仍將偏低

5月份，各地煤礦安監力度難松懈。下個月正值國務院安委會對山西礦山開展的安全生產幫扶指導的“回頭看”期間(2024年4月1日至5月31日);陜西省于4月中旬至9月底期間開展安全生產重大事故隱患整改銷號“大起底”行動;鄂爾多斯地區開展重點行業領域安全生產專項整治提升行動。在這種高壓態勢下，預計產地煤炭供應水平仍將低于去年同期。

進口煤量或減少

近期，受外礦報價居高不下、海運費攀升等因素影響，進口煤采購成本不斷增加，其相比國內煤所具有的價格優勢已不明顯，部分終端和貿易商觀望情緒濃厚，采購積極性被抑制，預計5月份進口煤到港量將低于去年同期水平。

北港將進入累庫模式

為刺激發運，4月份開始，哈爾濱鐵路局、鄭州鐵路局等多個鐵路局紛紛下調煤炭鐵路運費，優惠政策大多至6月30日結束。同時，據市場消息，大秦線集中檢修將提前至4月26日結束，4月27日有一個小天窗檢修，此次檢修共為期27天，比計劃提前三天完工。伴隨著鐵路運費下調、大秦線檢修結束，5月份，鐵路運力、運量均將增強，北港或將進入累庫模式。

非電行業采購需求

存在好轉預期

據國新辦4月22日新聞發布會消息，2023年四季度增發國債的1萬億元資金，大部分于今年使用。今年2月底前，財政部已將1萬億元增發國債資金全部下達到地方。同時，后期財政部將指導地方加快推進項目實施，確保將寶貴的資金用在刀刃上。此外，國家發改委也表示將推動所有增發國債項目于今年6月底前開工建設。預計隨著萬億增發國債項目陸續開工建設，非電行業用煤需求將隨之增加。

綜合來看

5月份，煤炭市場供需寬松格局將不斷改善，煤價支撐將逐步增強。

具體來看，5月上、中旬，港口煤炭庫存得到補充后，市場煤價將承壓;5月下旬開始，隨著進入“迎峰度夏”備煤期、非電行業采購需求逐步好轉，下游拉運積極性將有所提升，煤價將企穩回升。