去年下半年以來，業內有關供應端收緊的預測就喧囂塵上，今年以來，隨著山西省“三超”整治的開展，以及國家統計局發布的前兩月原煤產量情況，似乎印證了這一預測。

誠然，從山西省近日發布的2024年產量計劃來看，該省今年原煤產量下降基本已成定局。

山西省政府辦公廳3月31日印發的《2024年山西省煤炭穩產穩供工作方案》提出，2024年全省煤炭產量穩定在13億噸左右。2023年全年，山西省全省原煤產量達137752.0萬噸(山西省統計局公布的數據)。也就是說，2024年山西省煤炭產量將減少7700萬噸左右。

而且國家統計局數據顯示，今年1-2月份，全國規模以上企業累計生產原煤7.05億噸，同比下降4.2%，其中，山西產量降幅達到18.1%。

但山西省煤炭產量這種幅度的減量能否持續?

首先，以去年山西全省137752.0萬噸的產量作為基數，按照13億噸的計劃產量推算，2024年全年產量降幅僅為6%，顯然遠低于前兩月規上產量的同比降幅。

其次，今年前兩月山西省全省煤炭產量未見公布，但即便按照規上產量來計算，今年1-2月山西省已較去年同期減少3919萬噸。這即意味著，后面的3-12月份總共將減少1800萬噸左右，也就是說，今年的后10個月每月僅減少180萬噸左右。

很明顯，后期山西省煤炭產量不可能維持今年前兩月的同比降幅，反而在“穩產保供”的政策引導下，大概率會維持在相對高位水平。

同時，為完成今年煤炭產量目標，《方案》明確：節假日和重大活動期間保持煤礦正常生產，嚴禁因個別煤礦出現事故“一刀切”區域性停產;加快建設煤礦施工轉產;有序增加露天煤礦開采能力;加快接續煤礦項目核準;加快煤礦各項手續辦理等。

如此來看，結合近兩年來山西省在煤炭保供方面的舉措和結果，今年全年煤炭產量大概率還是會超過13億噸。因此，預計二季度開始，省內煤炭產量將逐步恢復。

從全國范圍來看，2021-2023年期間大規模核準新建以及產能置換建設煤礦也將陸續轉為生產煤礦，產能將逐步釋放，尤其是西北的新疆、寧夏、甘肅等地。而內蒙古、陜西等傳統主要供應省份2024年的計劃產量仍然維持增長。

從2023年全國規上原煤產量情況來看，增量明顯的除晉陜蒙新傳統主產地外，增量較為明顯的還有河南、寧夏、云南、甘肅、湖南。這些省份2024年的產量或將延續這一趨勢。

以貴州省為例，2023年貴州省規上原煤產量13122.1萬噸，同比增量1437.2萬噸，位居全國第四;2024年該省計劃原煤產量達到1.65億噸以上，增量達3400萬噸，相對來看更加可觀。

3月份各省公布的政府工作報告中，寧夏表示盡快實現全區煤炭總產能超過1.4億噸，較2023年的規上產量增加4100萬噸;甘肅2024年爭取核準建設12處煤礦，新增煤炭產能3540萬噸。

內蒙古能源局之前發布的消息顯示，2024年將確保全區在產煤礦總產能穩定在12億噸以上，煤炭產量達到12.2億噸左右，這一目標較2023年(規上產量12.11億噸)增加了900萬噸左右。

陜西省2024年政府工作報告中指出，將堅持穩煤、擴油、增氣并舉，夯實能源基本盤，實現煤炭產量7.8億噸，這一目標較2023年(規上產量7.61億噸)增加了2000萬噸左右。

國家統計局數據顯示，今年1-2月份，陜、蒙地區煤炭產量分別較去年同期增長0.9%、1.7%。預計后期兩地煤炭產量將保持這種小幅增長態勢。

因此，從全國及地方各省的政策、計劃，以及季節性特征來看，二季度全國煤炭整體供應量不僅不會收緊，反而極大可能有所恢復。同時，鑒于當下的供需格局，在電煤需求處于傳統旺季，供應同比下降的前期，煤價尚未出現明顯的偏強走勢，更何況在淡季期間。

但也應該關注到，如果市場價格跌勢不改，甚至大范圍跌破長協價后，下游不僅對市場煤拉運不積極，對長協煤的兌現意愿也會降低，煤礦出貨變差，利潤收窄，頂倉風險之下，主動減產也是有可能的。