前些日子，金風科技發布2023年年報顯示，風電場開發毛利率為47.3%。節能風電也在相近時間也發布了自身年報，其2023年風電發電業務毛利率達到了53.7%。可見兩者在風電開發方面的毛利率水平基本接近，基本在50%左右，可見2023年，風電開發毛利率相當可觀。

相比之下，金風科技的2023年風機及零部件銷售毛利率僅為6.41%。就目前來看，金風科技6.41%的風機及零部件銷售毛利率，是有一定代表性的。因為除該公司外，還沒有整機企業發布自身2023年毛利率的具體數據。但電氣風電與明陽智能均在業績預告中，提到毛利率進一步下降問題。

電氣風電發布2023年年度業績預虧公告談到：“公司通過積極推動產品大型化、調整技術路線、供應鏈降本等方式壓降成本產品成本雖已有一定降幅，但仍不及銷售價格下降幅度，導致銷售毛利率較上年同期有大幅下降。”

明陽智能發布2023年年度業績預告指出：“公司本期交付的風機總體價格也受到行業價格波動影響出現下降，從而導致公司風機銷售毛利率同比下降。”

從兩者描述來看，其風機及零部件銷售毛利率的數據在公布后，一定不會太好看。

隨著這兩年風機價格快速下降，以風機制造為主業的企業日子很難過，具體有多難，可以橫向對比一下其他行業。

就以日常接觸最多的家電行業為例，其上市企業的平均利潤率長期保持在7%左右，到2023年甚至還有所提升。我們總認為，利潤率在某種程度上反映了社會對產品價值的認可度，也側面反映出產品技術含量。莫非，站在新能源發展風口浪尖上的風電設備，對社會的價值和技術的含量，已經如此不堪了嗎?

從產品的用途上來講，風機屬于電力生產設備，是toB直銷的模式，所以客戶選用時，最關注的是其發電能力、價格和可靠性這三個方面。然而近些年風電整機為降低成本出現同質化發展，發電能力在理論上已沒有明顯差異。而機組在實際運行中的可靠性水平，也因為每個項目情況不同，以及整機商對機組運維的資源投入力度差異，乃至國內較為封閉的事故處理機制，難以進行直接的比對。所以，風機產品在客戶看來僅有價格差異，已經沒有品牌差異，也沒有客戶分層帶來的高利潤細分市場。

反觀家電行業，我們在買一款電器的時候，不單單會考慮價格因素，也會考慮品牌差異。所以類似的產品之間，存在有品牌溢價。品牌溢價的背后，是產品性能和可靠性的背書。由于家電產品價格不高，其產品性能可以由大量第三方測評機構，甚至于自媒體進行測試對比，從而更為客觀透明。而可靠性則因家電市場發展更久，加上用戶很多，產品質量上也逐漸形成了市場口碑。

我們知道，在平價以前風電分層市場是存在的，當時金風科技和遠景能源等頭部廠家，機組單位千瓦品牌溢價在100-300元左右。國際整機商的產品，溢價能力更高。所以如何打造風機分層市場，如何體現出不同品牌風機間的性能和可靠性差異，是需要整機企業甚至整個產業認真思考的問題。只有解決了這個問題，才能擊發整機企業通過推動技術進步，提升利潤水平的動力。

僅就目前，我們還看不到技術改變整機商主營業務低利潤率困局的出路，所以整機商只好到風電產業鏈條上挖利潤，做不擅長的風電開發或零部件制造。再這樣挖下去，就等于給自己挖坑，把主營業務埋到土下，形成惡性循環。難到不是嗎?!