近期動力煤市場觀望情緒明顯，疊加假期因素擾動，實際需求支撐乏力，導致部分貿易商悲觀情緒升溫，報價持續下跌。

截至4月8日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于817、713、618元/噸，環比分別下跌4、3、3元/噸。

01

產地價格松動

港口成本支撐持續下移

4月以來，產地供給仍處于相對低位。CCTD監測數據顯示，目前晉陜蒙樣本煤礦產能利用率在81.2%左右，較去年同期下降3.8%。但是偏低的供給并未給價格形成有效支撐，隨著內陸地區全面進入電煤消費淡季，疊加非電需求持續疲弱，導致多數煤礦的銷售壓力仍在上升，價格則承壓下跌。據了解，目前晉北、鄂爾多斯5500大卡煤炭價格已跌至640、580元/噸左右，到港成本分別為820、830元/噸，基本與港口報價持平。

02

港口市場需求低迷

大企業銷售壓力也在上升

目前港口動力煤市場僅有少量補空需求和剛需偶有釋放，整體需求表現慘淡。相關指標數據顯示的則更為直接：

一是錨地船舶數仍處于低位。CCTD監測數據顯示，4月以來，環渤海主要港口日均錨地船舶數82艘，明顯低于往年同期水平(2023年同期98艘、2022年122艘、2021年112艘)，也低于受春節影響的2月份95艘的日均水平。

二是沿海煤炭運費低位運行。截至4月8日，中國沿海煤炭運價綜合指數收于541.01點，大幅低于往年同期水平(2023年同期831.95點、2022年922.11點、2021年1198.36點)。

另外，隨著現貨價格持續下跌，對價格承受能力強的大型煤炭企業的銷售壓力也在上升，個別大企業已經嘗試采取銷售優惠措施，以提高合同履約率。

03

進入汛期

水電改善預期升溫

今年以來，我國平均降水量接近常年同期，但水電裝機占比最高的長江上游地區來水情況并不理想，特別是云南地區降水持續偏少，旱情較為明顯。而據水利部最新發布消息，從4月1日起我國正式進入汛期，因此后期來水將逐漸增加，水電改善的預期開始升溫。

綜合來看，當前壓制動力煤市場的利空因素仍較為明顯，短期價格仍將承壓運行，但是隨著價格跌至整數關口附近，貿易商的抵抗情緒也在升溫，后期重點觀察整數關口供需博弈情況。