上周，沿海煤炭市場先穩(wěn)后跌。本周，受大秦線檢修影響，市場淡季背景下供需兩端弱勢僵持，市場看空情緒依舊濃厚，港口煤炭弱穩(wěn)運行。此外，階段性補空單需求采購?fù)戤?，后期市場缺乏需求支撐，短期?nèi)價格將延續(xù)弱勢。四月份，預(yù)計港口煤價先跌后穩(wěn)再跌，跌破800元/噸是大概率的事。

今年，淡季市場供需偏寬松格局基本確立，下游庫存高位，不愁拉不到煤，因此，國內(nèi)煤價基本不具備大幅上漲條件。即使有階段性采購，也僅僅是“三天樂”或者“兩天樂”而已。最近，在長協(xié)貨源的供應(yīng)保障下，疊加持續(xù)封航影響，造成煤炭調(diào)進高于調(diào)出，環(huán)渤海港口煤炭庫存上升至2170萬噸，這也為大秦線春季檢修期間運量減少做好鋪墊，緩解市場對于供應(yīng)短期收緊的擔(dān)憂。大秦線檢修之前，貿(mào)易商補空單及少量下游剛需采購補貨完畢，市場觀望情緒漸濃。檢修開始后，一小部分貿(mào)易商挺價，但下游依然壓價還盤，實際成交一般，煤市供需兩弱。

大部分貿(mào)易商對四月份市場預(yù)期偏弱，降價出貨意愿提高。但電廠庫存充足、保持長協(xié)煤拉運節(jié)奏，非電企業(yè)開工率低下、采購現(xiàn)貨數(shù)量有限，港口裝船量一度不及調(diào)入量，庫存有所積累。本周，中間商及下游剛需采購基本結(jié)束，剩余少量需求并不著急，繼續(xù)低價詢貨，市場上整體詢貨、問價數(shù)量較上周減少，尤其是高卡煤種需求更少，一些貨主著急低價出貨;也有一些貿(mào)易商保持樂觀，還想扛扛價。大秦線檢修開始后，多條線路發(fā)運成本依舊倒掛、港口可流通現(xiàn)貨尤其是優(yōu)質(zhì)貨源偏緊，疊加進口煤價格無優(yōu)勢等利好支撐。反觀終端需求市場，沿海八省電廠日耗已降至186萬噸的淡季低位水平，而在持續(xù)貨源補充下，合計庫存較去年同期偏高280萬噸。在電廠機組大范圍檢修的背景下，需求端大都已提前備煤，因此，對于市場貨源的補充意愿明顯不足。本月，預(yù)計港口煤價跌幅在40-50元/噸，比上個月跌幅小一些。

綜合來看，盡管大秦線春季檢修展開，但市場對于供應(yīng)并不擔(dān)憂。在進口煤飆升、電廠機組檢修的大背景下，檢修對運量及供應(yīng)的影響已經(jīng)被弱化。此外，需求端包括電廠、建材等行業(yè)需求短期難有提振，市場煤炭價格短期并不具備大幅反彈預(yù)期，沿海煤價將延續(xù)弱勢震蕩走勢。