3月國際國內市場均疲軟，目前雖已進4月，但國內現貨市場依舊弱勢，短期疲態難有實質性改觀，那長期市場又怎樣呢?一起看看澳洲3月底最新出版的《資源與能源季刊》對中國和印度冶金煤市場咋看?

中國——中國冶金煤進口量見頂

2023年，中國冶金煤進口總量(海運和陸運)強勁增長，但可能正在見頂。在截至2022年的五年中，中國平均每年進口6600萬噸冶金煤。2023年進口量增至1.03億噸。這些額外的數量大部分來自蒙古，通過兩國之間升級的鐵路連接。

中國對冶金煤征收3%的進口關稅，以保護其國內產業。根據自由貿易協定，印度尼西亞和澳大利亞免征這些關稅。預計俄羅斯和蒙古不會獲得豁免，但鑒于替代品有限，這些國家的進口量不太可能受到影響。

中國海運冶金煤進口將繼續受到國內鋼鐵生產和政府行業政策的影響。中國在 2021 年和 2022 年實施了鋼鐵減產以實現脫碳目標，但隨后在 2023 年放寬了減產。這些目標可能會在2024年保持寬松，以減輕經濟增長放緩的影響。

中國許多鋼廠正在進行升級改造，使用超低排放技術：這應該可以提高效率并減少因更嚴格的排放政策所帶來的影響。

預計中國鋼鐵產量在展望期內將小幅下降，這應該會傳導至冶金煤進口。海運冶金煤進口量預計將從2023年的6400萬噸下降到2029年的4700萬噸。

印度——需求預計將增長

2023年，印度的冶金煤進口量增長了25%，估計達到7300萬噸。近年來，印度一直在大力投資鋼鐵產能，政府希望到2030年將鋼鐵產能翻一番，達到3億噸。因此，預計鋼鐵產量(和消費量)將在展望期內大幅增長(分別為每年1.3%和6.5%)。

隨著鋼鐵產量的擴大，印度在2023年超過中國成為全球最大的海運冶金煤進口國。在印度制造業和建筑業的推動下，預計增長將持續到展望期。雖然印度也在增加冶金煤的產量，但預計這一增長不會跟上需求的步伐。海運冶金煤進口量預計將從2023年的7300萬噸增加到2029年的8900萬噸，其中大部分新增供應來自俄羅斯和澳大利亞。