主產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)小幅增加。近期安全事故頻發(fā)，產(chǎn)地煤礦安全形勢更加嚴(yán)峻，但對煤礦正常生產(chǎn)影響較小。隨著氣候轉(zhuǎn)暖，電廠整體庫存水平處于相對合理位置，短期內(nèi)，工業(yè)用電、用煤需求仍難有較大增長。動(dòng)力煤傳統(tǒng)淡季來臨，以及新能源發(fā)電對火電的替代作用增強(qiáng)，加之氣候預(yù)測今年春夏我國降水不低于往年同期，后續(xù)水電將逐漸出力，電廠日耗難有增加。

隨著下游采購需求釋放，內(nèi)貿(mào)市場情緒好轉(zhuǎn)，市場成交有所恢復(fù)，煤炭價(jià)格止跌企穩(wěn)。目前，環(huán)渤海港口庫存維持在2000萬噸左右，調(diào)出量與調(diào)入量接近。臨近大秦線天窗期，下游詢貨增多，貿(mào)市場價(jià)格暫時(shí)不會(huì)大幅回落。北港下水的內(nèi)貿(mào)煤和進(jìn)口煤之間的價(jià)格差進(jìn)一步縮小，使得進(jìn)口煤的吸引力降低。一些終端用戶已經(jīng)開始將采購目光重新聚焦在北港的內(nèi)貿(mào)煤上。環(huán)渤海港口貿(mào)易商有挺價(jià)情緒，整體價(jià)格企穩(wěn)。此外，江內(nèi)煤價(jià)企穩(wěn)回暖，貿(mào)易商情緒好轉(zhuǎn)，但囤貨態(tài)度比較謹(jǐn)慎，快進(jìn)快出心態(tài)突出。

重要會(huì)議結(jié)束后，煤礦開工率明顯回升，尤其長協(xié)煤供應(yīng)較為穩(wěn)定，鐵路運(yùn)量提高，使得下游電廠整體庫存持續(xù)充裕。目前處于用煤淡季，且產(chǎn)地安監(jiān)已呈常態(tài)化，突發(fā)事故對產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)影響減弱，對港口市場行情的推動(dòng)作用也非常有限。此外，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)仍有較大下行壓力，政策力度不及預(yù)期，工業(yè)產(chǎn)業(yè)用電需求處于緩慢恢復(fù)階段。而在基建降溫和房地產(chǎn)政策優(yōu)化的大背景下，非電行業(yè)景氣度較差，需求暫無大規(guī)模釋放，更難以彌補(bǔ)民用電負(fù)荷減弱后的缺口，后續(xù)需求端仍將延續(xù)弱勢。隨著各地供暖期陸續(xù)結(jié)束，沿海電廠日耗將逐步回落，且整體庫存處于偏高水平;后續(xù)部分電廠將陸續(xù)開始檢修，淡季特征會(huì)愈加凸顯，其補(bǔ)庫意愿偏低。

三四五月份，為傳統(tǒng)用煤淡季，反映在需求低迷，電煤市場呈現(xiàn)出淡季特征;而非電行業(yè)采購需求遲遲未有提振，建材等行業(yè)對煤炭采購較為謹(jǐn)慎。大部分貿(mào)易商認(rèn)真吸取往年經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，減少淡季囤貨和發(fā)運(yùn)到港市場煤數(shù)量，在產(chǎn)地和港口市場上，囤貨少，存煤也少，社會(huì)庫存相對少，就談不上降價(jià)賠本拋貨的問題。此外，產(chǎn)地市場好于港口，產(chǎn)地行情好于港口，產(chǎn)地?zé)o大跌，對港口存在支撐。今年三四五月份用煤淡季，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)難有大跌行情。此外，供給端相比去年增幅不大，后期我國宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好將對煤炭需求形成支撐等等，初步判斷，煤價(jià)底部支撐應(yīng)該強(qiáng)于去年同期。預(yù)計(jì)傳統(tǒng)用煤淡季，港口煤價(jià)不會(huì)跌破760元/噸。