近期市場需求持續低迷，部分貿易商心態趨于悲觀，報價持續下跌。

截至3月11日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于915、804、698元/噸，環比下跌1、2、2元/噸。

產地市場轉跌，對港口市場的支撐轉弱

前期受煤礦開工率偏低的影響，產地市場表現較為平穩，但是隨著煤礦開工率升至高位，產地市場的供給壓力逐漸顯現。據CCTD監測，目前晉陜蒙主產區煤礦開工率已經處于82%以上的高位水平，月環比上升10個百分點。

供給持續增加的同時，需求還在趨淡。一方面，隨著進入淡季，電廠采購需求開始轉弱，而非電企業開工率仍較為一般，尚不能對沖電煤需求下降的影響;另一方面，近期民用采購需求也在明顯轉弱，原先溢價較為明顯的塊煤出現大幅下跌，對沫煤市場也形成邊際沖擊。

因此，在供應持續增加，需求不增反而趨淡的情況下，坑口庫存明顯上升，產地市場下行壓力不斷加大。目前榆林區域5500大卡煤炭價格在710元/噸左右，較月初下跌30元/噸，且開始出現加速下跌的跡象。

需方強勢壓價，港口買方市場特征明顯

CCTD監測數據顯示，3月以來環渤海主要港口日均錨地船舶數僅76艘，大幅低于去年同期水平，甚至低于受春節影響的2月份95艘的日均水平。說明現階段的采購需求已經處于地量水平，對市場挺價信心的打擊十分明顯。

分析來看，一是高庫存的負反饋持續存在，疊加淡季預期影響，電廠采購心態持續消極，詢貨壓價十分明顯，實際成交也集中于低價性價比資源。二是受雨雪天氣影響，節后房地產、基建施工受到影響，目前仍處于恢復期，轉化為增量實物工作量仍需要時間，一定程度上抑制非電企業開工率的上升。三是不管是供方還是需求，均對現階段的行情缺乏信心，看跌的預期較為一致，因此“買漲不買跌”心態下，更加抑制需求的釋放。

不過，雖然內貿市場價格持續下跌，但是在俄煤進口可能縮量、印尼降雨抑制生產以及國際海運費持續上漲等因素的影響下，近期進口煤價格表現卻較為強勢，目前沿海進口煤(5500大卡)到岸價已經上漲至950元/噸以上，高于內貿煤價格，處于近幾年少見的倒掛狀態。

綜合來看

電煤消費淡季對動力煤市場的壓制明顯，價格運行仍將繼續承壓，不過隨著兩會后各地加速重點項目落地，非電等行業的用煤需求或有增長，疊加進口煤倒掛下對內貿市場的沖擊減弱，價格出現劇烈調整的可能性也較小。