2月份市場情況分析

(一)下游市場國內鋼材市場繼續震蕩調整，各品種價格均下跌。2月建材價格月環比下跌80元/噸，冷軋卷下跌55元/噸，熱軋卷下跌70元/噸，中厚板下跌20元/噸。唐山普碳方坯價格3550元/噸，月環比下跌60元/噸。焦炭市場延續跌勢，價格繼續回落。受節期放假影響，鋼廠開工持續維持低位，焦炭需求明顯乏力，價格在平穩運行一段時間后再次轉跌。唐山地區二級冶金焦價格2000元/噸，月環比下跌200元/噸。

(二)煤炭市場

煉焦煤市場延續調整走勢。受焦炭市場下跌拖累，煉焦煤市場價格承壓下跌，高價煤率先步入調整。山西主焦煤價格2170元/噸左右，月環比下跌80元/噸。動力煤市場弱勢反彈，價格小幅上漲。受節期煤礦放假影響，資源供給收縮，過剩矛盾有所緩解，2月份北方港口主流品種平倉價格上漲20-30元/噸。

3月份市場行情判斷

對3月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

★ 利好方面

一是國內煤炭產量有望維持偏低水平。近期，全國安全形勢依舊嚴峻，加上三月份“兩會”召開，一些中小煤礦恐難如期復產，煤炭產能釋放壓力將有所緩解;

二是鋼材需求步入傳統消費旺季。盡管國內房地產市場難有明顯起色，但基建施工進入密集開工期，對鋼材需求仍有提振作用。2月7日，2023年增發國債第三批項目清單下發，意味著萬億規模的水利設施基本建設全部進入實物工作量階段，另外，近期一些地方政府也陸續公布今年重大工程項目清單，鋼材消費階段性改善值得期待;

三是鋼廠開工將繼續恢復。雖然目前全國生鐵產量仍處于相對低位，但鐵水產量一月份以來已經呈現觸底跡象，三月份將繼續回升，預計鐵水日均產量將達到235-240萬噸的常態化水平，煉焦煤消費會隨之提升。

★ 利空方面

一是市場信心不足、預期不好。盡管國家政策頻出，穩經濟意志堅定，但受房地產市場低迷拖累，市場悲觀預期仍較難扭轉，黑色系產品價格短期繼續承壓;

二是進口煤大概率高位運行。從主要進口煤接卸港庫存情況看，1-2月份進口量維持中高位水平。截至2月29日，廣州港煤炭庫存為257萬噸，比上月末增加71萬噸，近日，一批進口煤扎堆到港待卸，庫存呈繼續增加態勢;京唐港進口煉焦煤庫存也保持在較高水平上，總量與去年同期基本持平;

三是取暖期即將結束，動力煤進入需求淡季。盡管目前北港庫存整體水平不高，但隨著氣溫回升、居民用電需求下降，動力煤消耗逐漸降低是確定性的，后期庫存震蕩回升也是確定性的，供需寬松的格局短期不會改變。

綜上所述，初步判斷：三月份整個煤焦鋼產業鏈整體偏弱的局面將有明顯改觀。

具體來說，國內鋼材市場將逐漸回暖，鋼材價格有望震蕩回升;焦炭市場下行壓力減輕，焦炭價格止跌反彈;煉焦煤市場供需狀況改善，煉焦煤市場價格重回穩健運行;隨著氣溫回升及動力煤消耗逐漸下降，動力煤市場趨向平淡，考慮到中轉港口庫存情況，動力煤市場價格仍以緩慢下跌為主。