今天下午全國政協會議開幕，標志著今年全國“兩會”的正式開啟。

之前提到了，今年的煤炭市場有望回歸正常的市場狀態，即淡旺季特征明顯。但是，眼下的市場不知道有沒有人感到有一些困惑?

按照慣例，“兩會”之前，會有一波小的采購潮出現，煤價在2月下旬會出現一波小漲行情，但是這一情況今年沒有出現。

鑒于2023年度煤礦端安全生產事故多發頻發，今年的安監力度更為加強，這也從春節后煤礦的復工復產節奏上能夠明顯感受出來，從而導致了國內供應端產量的收緊。

再有，隨著節后下游企業的復工復產，加上多省份大面積的降溫，帶動了用電量的高升和電廠日耗的上升。

而作為我國最大動力煤的進口來源國印尼，隨著其國內齋月的臨近，接下來印尼的煤炭產量也將有所減少。

綜合以上，國內煤價都理應上漲。

然而，理想很豐滿，現實很骨感。事實上，國內煤價不升反降。

電煤圈預判，今年的煤價走勢，整體延續上年走勢架構，但波動規律有所調整，同時煤價較上年整體下挫。

循著上面所提到的問題，我們來解答一下煤價不漲的原因：

其一，沒有實際需求的市場不是一個有效的市場。任憑你安監趨嚴、生產減量、氣溫大降，但是如果沒有實質的需求，一切都白搭。

電煤圈在其年刊中指出，2023年我國經濟雖然實現了5.2%的發展增速，但有效需求不足、預期偏弱等問題仍然突出，宏觀數據與微觀感受出現溫差。2023年最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務凈出口分別拉動經濟增長4.3%、1.5%、-0.6%。2024年，我國經濟或仍將面臨一段時期的需求不足、動能偏弱問題，一是國內需求全面釋放仍需時間，二是房地產行業依然陷于困境之中，三是在全球經濟壓力和國際供應鏈結構性變化的背景下出口仍將面臨下行壓力。其中，我國對美國貿易占自身貿易總額的比重，從2017年的14.21%下降到了2023年的11.19%，中美貿易脫鉤趨勢延續。

所以，下游雖然復工復產，但活力并不及往年。傳統的經濟發展模式已經悄然改變。

其二，電廠日耗有所上升且明顯上升，卻并未帶動煤價向好。橫向看今年節前節后的電廠日耗數據，現在相較于春節期間特別是大年初四那天，的確發生了大幅上漲，但是倘若把這段時間的日耗變化放到歷年春節所在月份來看，你會發現，這個日耗的變化跟往年相比其實并沒有什么變化，在大寒潮大降溫的加持下日耗也并沒有創出破紀錄的成績來。

其三，作為我國最大的進口煤來源國，印尼國內的煤炭產量變化情況將直接影響我們國內的煤炭市場，雖然齋月臨近，印尼煤炭供應收緊的預期比較強烈，但是架不住此時已經和正在進口著大量的煤炭，國內主要用戶已經提前做好了充分的應對準備。

其四，用電量雖有階段性的增長，但是今年國內水力發電區域來水較往年同期偏多4成以上，極大地發揮了水電的作用，從而對煤電的需求起到了有效壓制作用。

綜上，這些就是眼下國內煤價不升反降的原因。而接下來的整個三月份，對上游來說煤價都不會有一個亮眼的表現，市場平平、弱勢運行。