一、工業用電需求逐步恢復

非電行業補庫需求預期增加

3月份，隨著元宵節后務工人員加速到崗，下游各行業開工率將逐步提升。2月20日人民銀行公布2月貸款市場報價利率(LPR)，5年期以上LPR下調25個基點，此舉將加快房地產市場復蘇進程，此外，3月份召開的兩會或將釋放提振經濟政策，有利于工業用電需求恢復。同時，進入“金三銀四”，鋼鐵、水泥等非電行業補庫需求也將增加。

二、民用電需求季節性轉弱

進入3月份，供暖季接近尾聲，用煤旺季將結束。另據國家氣候中心預計，3月份，全國大部地區氣溫接近常年同期到偏高，民用電需求預計轉弱。

三、產地煤炭供應前低后高

但或難以恢復至春節前水平

元宵節后，產地民營煤礦將陸續復工復產，預計3月份，產地煤炭供應水平將穩步恢復。具體來看，3月上旬，“兩會”召開，屆時，國家及地方對于保安全、護穩定的要求會更高，產地煤礦環保、安監或將保持高壓態勢，煤炭供應將階段性受限;3月中、下旬，兩會結束后，產地煤炭供應水平將逐步恢復。但需要注意的是，2月份，山西省應急管理廳、國家礦山安全監察局山西局、山西省能源局聯合發布《關于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》，據市場消息，山西部分集團煤礦已經開始下發相應減產要求，倘若減產措施落實到位，那么2024年山西地區市場煤供應將減少，3月份產地煤炭供應或難以恢復至春節前水平。

四、3月產地、港口市場走勢展望

產地方面來看，3月上旬，重要會議召開期間，產地煤炭供應或將階段性收縮，煤價將有支撐;3月中、下旬，產地煤炭供應水平將逐步恢復，但山西地區煤礦“三超”整治或將限制煤炭供應增量空間，內陸動力煤終端用戶由于庫存仍處于較高水平，預計其采購市場煤的積極性一般，產地煤價將穩中偏弱運行。港口方面來看，3月份，隨著產地煤炭供應水平逐步提升，發往港口的煤炭資源將增多，港口庫存將得到補充，而下游電企將維持剛需采購，“金三銀四”期間鋼鐵、水泥等非電行業補庫需求預期增加，綜合來看，3月份，港口市場供需均將增強，煤價或震蕩運行，向上、向下的空間均不大。