節(jié)前及假期市場情況綜述

節(jié)前及假期交投清淡，供需雙弱，價格幾無波動。一是產(chǎn)地供應(yīng)仍處低位。節(jié)前最后一周及假期期間主產(chǎn)地供應(yīng)處于絕對低位，民企全部放假，國企假期較去年相比也多有寬松。民營煤礦目前恢復(fù)較為有限，多數(shù)需正月十五后恢復(fù)供應(yīng)。二是需求尚未恢復(fù)。節(jié)前最后一周及假期期間終端日耗季節(jié)性回落，僅長協(xié)及個別剛需需求;大秦線及呼局發(fā)運較往年偏低，節(jié)后需求尚未完全恢復(fù);化工用煤相對較強，節(jié)后個別煤礦小幅調(diào)漲，多數(shù)持平。

北港節(jié)前平穩(wěn)，節(jié)后偏強，調(diào)入持續(xù)低位，假期庫存去化。一是假期期間秦港去庫明顯，支撐節(jié)后走強。節(jié)前大秦線發(fā)運已降至90萬噸/日，假期期間發(fā)運延續(xù)低位，18日秦港庫存已降至450萬噸左右，較節(jié)前一周下降123萬噸，已處偏低水平。曹妃甸、京唐也小幅去庫。沿海運費節(jié)前延續(xù)偏弱態(tài)勢。二是終端日耗仍處假期狀態(tài)。節(jié)前最后一周沿海終端日耗快速回落，庫存季節(jié)性回升遲于往年，假期期間進口煤仍有到港，沿海終端累庫程度仍需跟蹤，節(jié)后需求暫未恢復(fù)正常，正月十五后日耗逐步恢復(fù)至高位。18日5500K主流報價在925-935元/噸，5000K主流報價在820-830元/噸，較節(jié)前漲20元左右。

后市研判

下周產(chǎn)地市場預(yù)計偏強，供應(yīng)相對低位，沿海發(fā)運預(yù)計改善。供應(yīng)端民企完全恢復(fù)仍需元宵節(jié)后，復(fù)產(chǎn)前檢查預(yù)計較為嚴(yán)格，此外節(jié)前山西印發(fā)《關(guān)于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》，或?qū)ι轿鲗嶋H產(chǎn)量造成一定影響。需求端內(nèi)陸電企庫存假期有所去化，但仍處偏高水平，節(jié)后仍以長協(xié)為主，下周寒潮有望加快日耗恢復(fù)進度。北港目前庫存偏低狀態(tài)下，下周發(fā)運預(yù)計逐步改善。近期化工耗煤始終偏強，節(jié)后水泥行業(yè)逐步開啟補庫，高卡煤或有支撐。預(yù)計下周產(chǎn)地市場偏強。

下周港口市場有望上漲，北港庫存偏緊，需求逐步恢復(fù)。節(jié)前貿(mào)易商清庫疊加假期發(fā)運偏弱，北港庫存未出現(xiàn)季節(jié)性累庫，并已降至偏低水平，市場貨源供應(yīng)有限。節(jié)后供需完全恢復(fù)正常均尚需一定時間，節(jié)后短期北港調(diào)入仍或偏低，市場貨源難以迅速補充。進口方面，印尼供應(yīng)及運輸近期也仍然受到雨季影響，疊加中國假期，進口煤發(fā)運有所減少。需求端沿海終端庫存假期累庫有限，節(jié)后電企剛需采購陸續(xù)恢復(fù)，化工水泥非電需求也將逐步補庫，階段性易形成供需錯配，節(jié)后首日市場表現(xiàn)偏強，下周價格有望上行。