火電上市公司業績預喜，受益于煤價下降、電量增長，多家公司業績翻倍增長、扭虧為盈。此外，各大火電企業的轉型步伐已然開啟，一些企業也提及新能源的貢獻。

譬如，火電龍頭股華能國際重回巔峰，2023年預計盈利80-90億元。2023年前三季度數據顯示，華能國際風電貢獻的利潤依舊超越火電，盡管其風電發電量占比僅不足10%。

龍頭股華能國際凈利80-90億

過去幾年“煤電矛盾”加劇，尤其是2021-2022年很多火電企業的業績都不理想，終于在今年迎來了業績回升。相比2020年(45.65億元)，華能國際的凈利潤依舊有很大增長。

華能國際披露了業績預盈的原因，一是境內燃煤價格同比下降和電量同比增長等因素的綜合影響，二是公司新加坡業務利潤同比大幅增長。

煤電企業的成本構成中，燃料費占主導地位，可以說煤價的高低直接決定了火電企業的盈利水平，煤價的回落對火電企業來說無疑是重大利好。2023年秦皇島港動力煤年內均價965元/噸，較2022年全年均價下降304元。此外，在國家強監管下，動力煤長協合同履約率明顯提升，價格保持穩定。2023年全年長協煤5500大卡均價713.83元/噸，較2022年均價721.67元/噸回落7.84元/噸。

電量方面，據國家統計局數據，2023年全國發電量8.9萬億千瓦時，同比增長5.2%。火電作為當前電力供應的主力電源，2023年貢獻了全國將近70%的發電量。相比上一年度，火電發電量同比增長6.1%，火電企業在其中的貢獻不言而喻。

2023年，華能國際上網電量4478.56億千瓦時，同比增長 5.33%。火電、風電以及光伏是華能國際發電量的主要來源，分別為4035.1億千瓦時、318.35億千瓦時以及109.11億千瓦時。2023年，華能國際風電發電量同比增長16.14%，光伏發電量同比增長81.67%。

值得注意的是，華能國際風電發電量占比不足10%，但其貢獻的利潤總額已經超過火電。

華能國際2023年三季度報顯示，燃煤+燃機利潤總額為41.38億元，風電利潤總額為46.9億元。

圖表來自華能國際2023年第三季度報告

早在2021年華能集團就曾表示，新能源成為公司最主要的利潤來源。2023年，受益于煤電救市政策釋放，煤炭價格整體下行，火電行業終于一改頹勢，華能國際也憑借火電+新能源的雙向優勢逆襲。

五大發電旗下，華能國際、華電國際、大唐發電、國電電力全部實現盈利。五大發電集團層面，多家表示業績創下歷史最好成績。

企業利潤翻倍增長 扭虧為盈

據北極星電力網不完全統計，已有18家火電上市公司披露2023年業績預告，其中14家企業實現盈利，華電國際、申能股份、贛能股份、上海電力等企業凈利潤增長超200%。

“雙碳”目標下，大力發展風光成為必然趨勢，很多火電巨頭也開始轉型布局新能源領域。和華能國際一樣的是，大多企業的業績預告中都提到了煤價和上網電量的影響，也有一些企業提到了新能源的貢獻。

國電電力預計2023年凈利潤53-58億元，同比增長92.92%-111.12%。國電電力提到，公司“推進綠色發展，新能源裝機增量創新高，新能源上網電量穩步提升。”2023年，國電電力風電發電量增長12.53%，光伏發電量同比增長163.39%。

2023年，粵電力A實現扭虧為盈，其業績變動的原因提到，氣電、風電、光伏電量顯著上升，綠色轉型初見成效，這也是其未來發展的重點。2023年初，粵電力A曾披露“十四五”期間的發展規劃，計劃新建并投產煤電裝機約800萬千瓦、氣電裝機約1000萬千瓦，新增新能源裝機約1400萬千瓦。

大唐發電、申能股份、上海電力、粵電力A、長源電力等等，都有提到新能源/清潔能源裝機增加。

業績變動的另一個原因則是新項目投產。2023年，贛能股份凈利潤4.3-5.3億元，同比增長3938.17%–4877.27%。贛能股份表示，公司所屬豐城發電廠#7、#8機組本期正常商運，公司火力發電量及營業收入大幅增加，同時燃料成本較上年同期有所下降。2023年，贛能股份上網電量159.49億千瓦時，同比增長69.20%;其中火電上網電量155.27，同比增長71.64%。

皖能電力也表示，年內相繼投產阜陽華潤二期、新疆江布電廠，整體發電量增幅接近20%。