★ 節(jié)前補庫需求低于預期，市場交投持續(xù)冷清，部分貿(mào)易商挺價情緒松動，導致港口市場打破兩周以來的僵持局面，選擇向下突破!

截至1月29日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于908、798、692元/噸，日環(huán)比變化-6、-4、-4元/噸。周均價方面，“CCTD秦皇島動力煤價格-現(xiàn)貨交易價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于914、804、698元/噸，周環(huán)比變化-1、0、-1元/噸。

下游對市場維持打壓態(tài)勢

首先，近期的寒潮天氣影響偏弱，日耗雖然運行在高位，但是未能超越12月份水平，疊加后期春節(jié)效應將開始顯現(xiàn)，日耗存在快速回落的預期。

其次，當前中下游環(huán)節(jié)的庫存仍較為充裕，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存保持在2280萬噸以上，仍高于近幾年平均水平，動力煤市場整體供需較為寬松，下游買煤既不迫切也不困難，因此詢貨表現(xiàn)強勢，壓價較為明顯。

市場低價貨源時有出現(xiàn)

部分貿(mào)易商持倉過節(jié)的意愿較低，而目前已經(jīng)處于節(jié)前補庫的尾聲，由于擔心后期出貨困難，因此為加速清庫，報價有所松動，甚至部分前期一直堅挺的低硫資源也有較低報價出現(xiàn)。另外，部分前期囤煤賭需求的貿(mào)易商未等來節(jié)前補庫需求，迫于資金壓力，也開始陸續(xù)接受下游的報價。

★ 不過，隨著產(chǎn)地停產(chǎn)煤礦明顯增加、貿(mào)易商陸續(xù)休假，集港現(xiàn)貨資源已經(jīng)開始加速收縮，因此在偏弱的供應下，市場持續(xù)下跌的可能性也較小。

臘月十八之后，產(chǎn)地停產(chǎn)的民營煤礦明顯增加，供給開始加速收縮，而內(nèi)陸用煤企業(yè)節(jié)前補庫需求釋放一般會延續(xù)至節(jié)前一周，因此在產(chǎn)煤礦銷售較前期有所改善，榆林地區(qū)部分煤礦拉煤車輛增加明顯，支撐價格連續(xù)上漲。而港口市場運行則相對偏弱，因此產(chǎn)地資源集港倒掛程度繼續(xù)擴大，集港貿(mào)易難度加大。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前陜西、鄂爾多斯5500大卡煤炭坑口價格在720、680元/噸左右，發(fā)運到港成本在980、940元/噸左右，明顯高于港口價格。

另外，由于港口需求持續(xù)低迷，春節(jié)前后市場走勢不明朗，因此不少貿(mào)易商已經(jīng)停止發(fā)運，提前進入休假狀態(tài)，北方港口活躍的貿(mào)易商數(shù)量持續(xù)下降。

綜合來看

部分貿(mào)易商的降價清庫行為對港口市場的情緒影響較為明顯，但是隨著該部分資源出清，市場的拋壓將明顯減輕。而后期隨著供給進一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動力煤市場將進入供需兩弱的狀態(tài)，交投不活躍下價格也難有明顯波動。