本周，環渤海港口交投活躍度略有提升，庫存下降明顯加速。短期來看，季節性旺季和較高的工業開工率支撐下，電廠高日耗還能持續幾天，港口調出也保持穩定，庫存緩慢下移。臨近春節，發運利潤不佳、市場走勢不確定性較大等因素制約下，貿易商集港資源的積極性難有提升，港口庫存仍將延續去化。另外，不少貿易商期盼下游在春節前應該有一波較為明顯的補庫需求，本周，預期到來，隨著詢貨增多，煤價止跌企穩。

今年的動力煤市場屬于典型的“旺季不旺”，入冬以來，下游依靠長協和進口煤支撐，對現貨市場觀望壓價的情緒一直存在，采購也僅維持剛性拉運，并未出現大規模補庫采購行為。除了12月中旬受寒潮影響，下游拉運積極，港口煤價上漲30元/噸以外，市場無其他支撐。寒潮過后，氣溫回升，港口煤價再次回落至930元/噸以下位置，本周一甚至跌至910元/噸。而隨著近期下游庫存的回落，環渤海港口存煤的持續下降，電廠補庫預期也在升溫。本周，剛需客戶詢貨略有增多，但多以問價為主，市場實際成交有限。周二，煤價指數略有上調，對市場的積極影響較為明顯。不過，隨著季節性支撐的預期走弱，加之進口煤仍具備明顯的性價比優勢，壓制市場的因素也較多。雖然進口煤關稅恢復，但是國際煤炭市場供需關系延續寬松，進口煤仍保持50元/噸左右的性價比優勢，到岸量仍保持在高位水平，下游電廠并不缺煤。

當前影響港口市場的利空因素占據上風，價格運行明顯承壓。但是鑒于產地價格并未明顯下跌，貿易商發運成本仍在高位;疊加安監趨緊預期和發運到港風險增大，上游發運下水煤的積極性也在下降，大秦線、張唐線運量未達到滿負荷，到港現貨資源收縮，進而對市場形成一定支撐。臨近春節，下游釋放部分需求，采購略有增加。但由于供應端相對充足，部分貿易商著急拋貨，對市場煤價走向的影響較弱，煤價上行阻力仍較大。

春節期間，盡管日耗下降，非電及部分工業停產放假，需求下降。但供應端，除長協保供以外，部分中小煤礦放假，生產和發運也將減少，電廠拉運保持剛性，環渤海港口壘庫相對緩慢，為節后市場復蘇奠定基礎。