本報告期(2023年12月6日至2023年12月12日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于731元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位79家，樣本數(shù)量為316條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為922元/噸，長協(xié)綜合價格為710元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認(rèn)為，沿海煤炭市場在高庫存壓力和迎峰度冬旺季預(yù)期之間僵持博弈，并未呈現(xiàn)明顯的趨勢性行情。短期下游終端在降價預(yù)期落空的情況下，釋放部分前期壓制的剛需采購，支撐港口市場情緒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，助推本期環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)小幅上行。

一、氣象因素擾動貨源中轉(zhuǎn)，下游補(bǔ)貨節(jié)奏有望加快。近期晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)因降雪封路影響，長短途汽運(yùn)周轉(zhuǎn)效率下降，主要集港鐵路運(yùn)量也出現(xiàn)不同程度回落，部分煤礦出貨受阻，坑口煤炭庫存有所積累。同時在長時間氣象封航影響船舶走靠情況下，環(huán)渤海港口庫存快速攀升，截至12月12日，秦唐滄港口煤炭庫存大幅升至3023萬噸的歷史高位水平。在貨源向下游流轉(zhuǎn)受限的情況下，沿海電廠呈現(xiàn)“日耗升、庫存降”的局面，下游補(bǔ)貨采購節(jié)奏有望加快，短期市場行情得到提振。但同時港口環(huán)節(jié)高庫存形勢也對市場煤價形成壓力，物流環(huán)節(jié)受阻情況也在一定程度上加劇市場分歧。

二、市場旺季特征顯現(xiàn)，但需求端利好支撐依然不足。受多輪寒潮疊加影響，“冰凍線”將快速向南推進(jìn)，提振居民端用電負(fù)荷，同時枯水季水電外送替代能力下降，沿海電煤日耗持續(xù)走高，市場呈現(xiàn)明顯旺季特征。隨著全國煤炭交易會結(jié)束后市場交投秩序恢復(fù)，前期壓制的剛需采購釋放，港口市場情緒有所好轉(zhuǎn)，疊加海運(yùn)費(fèi)等先行市場指標(biāo)積極向好，階段性提振市場情緒。

整體來看，雖然年末部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)開始減產(chǎn)、內(nèi)蒙部分露天煤礦停產(chǎn)等對生產(chǎn)端擾動增加，同時寒潮提振電煤消費(fèi)，但煤炭市場表現(xiàn)仍較為冷靜，預(yù)計在市場供需結(jié)構(gòu)寬松的主線邏輯下，后市煤價仍將延續(xù)震蕩偏弱行情。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2023年12月6日至2023年12月12日)，海運(yùn)煤炭運(yùn)價大幅上行。截至2023年12月12日，運(yùn)價指數(shù)報收1034.93點(diǎn)，與12月5日相比上行175.74點(diǎn)，漲幅為20.45%。

具體到部分主要船型和航線，2023年12月12日與2023年12月5日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報54.0元/噸，環(huán)比上行9.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報38.5元/噸，環(huán)比上行9.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報40.4元/噸，環(huán)比上行8.9元/噸。