上周以來動力煤市場窄幅波動

截至11月27日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于939、819、717元/噸，周環比上漲6、12、12元/噸。

周均價方面，“CCTD秦皇島動力煤價格-現貨交易價”5500K、5000K、4500K三個規格品上周分別收于937、815、714元/噸，周環比下跌13、16、10元/噸。

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利多因素

在寒潮天氣、安全事故等因素的擾動下，本期賣方挺價情緒有所升溫。

一是寒潮天氣增強“迎峰度冬”預期。受寒潮天氣影響，北方及沿海部分地區降溫明顯，市場預期隨著氣溫下降，電煤日耗將穩中有增，進而提升煤炭采購需求。從實際情況看，雖然成交量依舊保持低位，但是詢價積極性較前期有所改善，先行指標-中國沿海煤炭運價綜合指數周環比上漲7.1%。

二是環渤海港口庫存止增轉降。周內港口煤炭調入較為平穩，調出略有增加，庫存止增轉降，隨著用煤旺季到來，庫存或將進入去化階段，因此高庫存的壓力開始緩解。

三是煤礦供應收縮預期。近期煤礦事故頻發，主要產煤省市安監趨于嚴格，煤礦產能釋放或受到影響，市場擔心后期煤炭供給出現收縮。

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利空因素

不過，由于利空因素壓制依舊明顯，因此市場實際需求釋放并未改善。

一是終端保持消極采購。當前電力終端庫存處于歷史高位水平，疊加長協兌現履約率較高，因此整體觀望心態未有明顯變化，少量采購繼續保持壓價力度。

二是進口煤保持性價比優勢。周內國際市場需求依舊偏弱，國際煤炭價格以跌為主，進口煤繼續保持性價比優勢，對內貿市場的杠桿調節作用較為明顯。

三是部分貿易商對后市看法較為悲觀。部分貿易商認為不少非電企業即將進入冬季錯峰生產階段，而電企高庫存下需求釋放有限，因此對后市看法較為悲觀，逢高出貨的意愿較為明顯。

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市場重要事件方面

11月20日，國家礦山安全監察局召開專題會議指出，要深刻汲取山西呂梁市永聚煤礦一辦公樓火災事故教訓，立即深入組織礦山企業開展井上井下各類隱患專項排查整治，扎實推進“三堂一舍”隱患排查治理。

綜合來看

現階段動力煤市場多空交織，供需雙方心態均較為糾結，價格走勢并不明朗，后期隨著氣溫逐漸下降，用煤高峰期的支撐作用將開始顯現，但是在買方市場下，市場運行情況仍將取決于庫存的去化情況。