上周后半程，新一輪寒潮天氣來襲、部分電廠招標，疊加上游高成本支撐，部分貿易商挺價情緒受到提振，尤其是一些前期高成本囤貨的貨主，低價不出貨。此外，近期煤礦安全生產事故多發，“迎峰度冬”增產保供期間，產地煤礦安全檢查力度持續加大，后期國內煤炭供應增量或受影響。受招標采購增加帶動，本周二，港口煤價企穩;周三，港口煤價開啟上漲通道。

寒潮自北向南影響我國中東部大部地區，多地迎來急劇降溫天氣，無疑在一定程度上起到了提振市場的作用，給前期持續下跌的煤價打了一針強心劑。海運市場維持偏好狀態，運價整體穩中偏強。浙能、國能、江西燃料等電廠招標采購，拉動煤價止跌企穩并上漲，帶動行情出現轉好。周三開始，環渤海港口市場情緒向好，下游詢盤有所增多，市場報價整體提升，部分優質煤種成交價格持續上浮。但存在的問題是，社會庫存過高，下游接受程度提升緩慢，市場成交量有限。筆者分析，由于環渤海港口去庫緩慢，而電廠采購數量不多,11月下旬的煤炭市場仍是震蕩行情，煤價保持弱平衡，港口實際交易價格保持在930-960元/噸之間波動，無大漲希望，也無大跌可能。下周，港口煤價將再次滯漲回落。

本周，隨著煤炭市場需求的好轉，港口封航時間的縮短，煤炭發運量高于調進量，促使環渤海港口庫存出現可喜回落，環渤海八港存煤合計降至2683萬噸。下游方面，新一輪寒潮來襲，多地氣溫創今年下半年以來新低;加上部分前期觀望需求陸續釋放，貿易商心態有所好轉，市場偏低報價減少，市場煤成交重心小幅上移。從目前市場環境分析，環渤海港口庫存保持高位，對煤價的壓制作用明顯，價格上漲幅度有限，上漲時間不長。

港口庫存的小幅回落，疊加下錨船緩慢增加，預示著市場逐漸轉好。此外，印尼進入雨季，頻繁降雨天氣將影響煤炭主產地的生產和運輸，有利于國內市場轉好。盡管利好因素增多，但高庫存依然壓制著煤價反彈，影響煤價的漲幅和上漲時間。另據天氣預報顯示，本輪寒潮過后，氣溫還會回暖，加上各環節高庫存壓制，短期下游出現大幅采購情況仍不現實。預計下周一，煤價還會滯漲回落;但受發運成本以及寒潮降溫等利好因素支撐，預計煤價跌幅有限，跌幅在20元/噸左右。吳文靜