周三的港口動力煤市場果然不出本網之前所料，在“看天吃飯”特征明顯的情況下，報價出現了反彈上漲，5000大卡從805元/噸漲至820元/噸，5500大卡從930元/噸到950元/噸。

月內上一輪反彈上漲是在首場寒潮的影響下出現的，本輪也離不開冷空氣的帶動。氣象部門消息稱，今年11月第二場寒潮已經啟程，21日起至24日將自西向東影響我國，北方部分地區降溫劇烈，降幅達12℃以上。21日早晨，中央氣象臺發布暴雪、寒潮黃色預警和大風藍色預警。寒潮影響后，最低氣溫0℃線將位于蘇皖中北部至河南中南部、陜西南部、甘肅東南部等地。

雖然本輪寒潮主力偏東偏北，降溫劇烈的主要在東北和山東，但華北和長江中下游也有明顯影響。25日早晨，最低氣溫0℃線將位于江蘇中南部、安徽北部至河南南部、陜西南部一帶。

加上貿易商挺價心理明顯，抗跌式報價持續，以及近期港口煤價跌幅收窄，市場情緒有所好轉，部分前期觀望需求陸續釋放，市場偏低報價減少，部分報價上漲，成交重心開始小幅上移。

目前來看，隨著冬季的深入，冷空氣活動開始頻繁。據中央氣象臺預測，11月底，還將有一股較強冷空氣影響我國中東部。在這一情況下，取暖用電增加，電廠煤耗存在進一步增加的可能，或將帶動市場需求持續釋放。

與此同時，事故多發之下，煤礦安檢力度有增無減，尤其是涉及到“三西”主產地，盡管對原煤產量的整體影響力度尚且有待觀察，但對市場情緒的影響還是比較明顯的。

而北方地區已經全部入冬，長協兌現率高位之下，市場外溢量減少，市場煤供應量難有明顯增加。

疊加坑口價格調整往往落后于港口，產地發運成本高企，倒掛明顯影響后期北方港資源的集港情況，對煤價也存在一定的支撐。

但市場普遍對本輪價格上漲的持續性依舊持謹慎態度。主要還是各環節庫存高企，對價格反彈上漲存在明顯的壓制。

中國煤炭資源網數據顯示，近期終端派船尚可，預到船舶、在港船舶均有提升，北方港口庫存有所下降，但整體仍運行于2800萬噸以上，集港貨源的穩定與高位庫存，將繼續壓制市場價格。

有浙江貿易商表示，下游抵抗情緒很強，說庫存這么高，炒寒潮沒必要。感覺這波動力也一般，空單也都不著急買貨，最多撐過這周，下周還得跌。現在(CV5000)山西煤平倉價815元以下拿不到，(CV5000，S1)報812元客戶暫時不接。

河北一貿易商也同樣認為，感覺漲不了兩天，最多挺過這周，有機會趕緊出貨，主要是需求釋放仍然有限，下游還是以觀望為主。4500大卡平倉價報725-730元。

整體來看，雖然冷空氣活動頻繁，但氣溫偏暖格局未改，預計市場詢貨需求集中釋放的可能性不大;疊加工業用電仍處恢復期，增幅有限。因此，預計本輪上漲的持續性仍然有限，趨勢性上漲缺乏強有力的支撐。