調入方面，大秦線因長協保供支撐，保持著128萬噸的滿發狀態發運，但受貿易商發運倒掛影響，呼鐵局派車數量仍少。調出方面，前期氣溫下降，終端釋放了一定補庫需求;在封航結束后，裝船效率明顯加快，裝船量恢復至中高位水平，環渤海港口開始去庫，20、21日兩天港口合計去庫30萬噸。在天氣晴好、外運順暢的情況下，預計到12月10日，環渤海港口有望去庫100-150萬噸。

上周，港口庫存居高不下，給貿易商帶來的壓力很大，市場情緒明顯轉弱;而多地氣溫下降，沿海電廠日耗再度下行，存煤可用天數重回20天。疊加上周前半程，該補庫的用戶也都補了一定的量了，下游觀望情緒再起，繼續以剛需采購為主，市場采購較少，貿易商出貨意愿增強，使得煤價松動再次下降。不過，當前港口貨源成本仍較高，發運倒掛現象嚴重，價格難有大跌，但大漲的阻力也不小。本周，浙能等電廠再次招標采購，到港拉煤船舶增多，煤價有望止跌企穩。

上周后半程至本周前半程，受下游“買漲不買跌”心理，疊加前期儲備拉運，終端并不急于采購，維持剛需為主;本周后半程，部分電廠將再次招標采購。但利空消息是，中下游庫存高位，煤價承壓。目前，全國重點電廠存煤1.19億噸，可用天數26.2天，處于歷史較高水平。全國55個港口動力煤庫存6860萬噸，同比增長45%。下游電廠和中轉港口處于歷史高位水平，煤價上漲驅動力不足。目前，伴隨著北方地區氣溫下降，供暖期開啟，水泥行業錯峰停窯;其中，北方地區于11月1日開啟冬季水泥產線停產，中部地區11月15日開啟產線停產。“金九銀十”旺季漸行漸遠，非電煤需求下滑不可避免，影響市場煤采購數量和下游去庫。

展望后市，日耗繼續抬升，有望加快下游電廠去庫，帶動中游庫存向下轉移，煤價止跌反彈有支撐。首先，北方冷空氣南下，日耗有望快速增加。其次，“枯水期”來臨，水電出力回落，帶動火電日耗提升，水電壓制作用消退。再次，今年經濟復蘇用電負荷明顯高于往年同期，12月份，正值“迎峰度冬”用煤旺季，火電日耗上升空間較大。政策端預期向好，海外煤價跟隨國內市場波動，疊加安檢收緊;預期寒冬臘月，市場煤價格有上漲空間，至于煤價漲幅，取決于港口去庫和電廠日耗增減變化。